2026.5.04机械军工制造会议纪要：船舶工程机械投资机会梳理

发布时间：2026-05-04 一、核心结论 1. 本次机械军工与制造领域会议聚焦从财报及行业景气线索寻找基本面确定性投资机会，覆盖船舶、工程机械、叉车三大细分板块，明确给出了不同板块的核心投资逻辑与配置优先级。 2. 整体配置方向清晰：优先布局船舶板块，其次关注工程机械与叉车板块，各板块均具备明确的业绩支撑、行业逻辑或估值修复空间，确定性较强。 二、重点公司与行业板块情况 1. 船舶板块 （1）板块景气度呈加速上行态势，业绩与订单层面确定性较高；相关核心数据显示，2026年第一季度，该板块内代表企业营收同比增长60%，归母净利润同比增长206%，毛利率持续改善至17.4%。 （2）订单储备充足，手持订单排产已覆盖至2028年，且新船订单与价格的拐点已经出现；经行业研判，该板块的景气高点预计将出现在2033年左右，具备长周期向上的发展潜力。 2. 工程机械板块 （1）行业呈现内外需共振修复的态势，剔除汇兑因素扰动后，企业盈利状况健康稳定，出口业务呈现高速增长态势，内需端则首次实现转正，整体需求端表现向好。 （2）板块内龙头企业的风控能力已得到改善，当前估值处于相对低位，具备较高的估值修复潜力，相关投资机会值得关注。 3. 叉车板块 （1）板块业绩表现超出市场预期，核心增长驱动因素明确：出口增速超过20%，大吨位产品结构优化，推动整体业绩实现超预期增长。 （2）内需端处于筑底阶段，当前板块估值仅为10倍出头，具备较高的投资吸引力，安全边际充足。三、后续关注方向 1. 重点关注船舶板块后续业绩的兑现情况，跟踪其新船订单的落地节奏、价格走势变化以及产能释放进度，验证景气高点的预判是否准确。 2. 持续观察工程机械板块的内需修复力度以及出口增长的持续性，留意企业汇兑风险的变化情况，判断盈利健康度能否维持。 3. 跟踪叉车板块内需筑底后的启动情况，以及大吨位产品结构升级的落地效果，确认出口高增速能否保持，进一步验证板块估值修复空间。