硅片板块更新国金电子

近期硅片板块表现突出，海外头部晶圆公司股价均创近期新高。国内硅片价格在经历前几年低谷后逐渐走稳，预计2026年受供需拉动12英寸硅片将调价。各上市公司2025年12英寸硅片销量均增长50%~100%，2026年第一季度景气度延续，至2025年底国内12寸晶圆厂产量将突破280万片/月，本土硅片认证速度加快。

西安奕材：国内12英寸硅片龙头，2025年产能约85万片/月（正片率60%），预计2026/2027年产能达120万/180万片/月。2025年EBITDA为5.8亿元，预计2027年随第二/三工厂爬坡达15~20亿元。

沪硅产业：2025年12英寸营收24.4亿元（占总营收65%），对应产能85万片/月，2026年第一季度销量增速超90%。12英寸SOI中试线产能持续爬坡，2025年射频+硅光SOI产能约1.1万片/月，2026年预计进入量产。

立昂微：2025年12英寸硅片营收8.6亿元（同比增长66%，占总营收约24%），对应产能45万片/月，另有38万片/月重掺衬底+硅外延+轻掺外延片在建。2025年EBITDA为11.2亿元，EV/EBITDA静态估值在12寸硅片标的中水位较低。

上海合晶：12英寸外延片下游主要为模拟、功率等，逻辑芯片研发中。2025年末产能4万片/月，销量同比增长83%；新增规划包括7.5万片/月衬底片及6万片/月外延片。4月末公告成立SOI公司。

中晶科技：主营3~8英寸硅片及功率器件，主要受益于抛光硅片产能爬坡（2025年末2条产线至2027年末6条产线）及功率器件扩产。