硅片板块更新国金电子

💡近期硅片板块表现突出，海外胜高、环球晶圆、世创、SOITEC等头部晶圆公司均创下近期新高。国内硅片价格经历了前几年低谷期，26年逐渐走稳、可能受供需拉动12英寸调价。各上市公司2025年12英寸硅片销量均+50~100%，26Q1景气延续。至2025年底，国内12寸晶圆厂产量突破280万片/月，对本土硅片认证速度加快。 #西安奕材 为国内12英寸硅片龙头，25年产能约85万片/月（正片率60%），预计2026/2027年产能达120万/180万片/月。公司2025年EBITDA为5.8亿元，预计随着第二/三工厂产能爬坡，2027年EBITDA有望达15~20亿元。 #沪硅产业2025年12英寸营收为24.4亿元，占总营收65%，对应产能85万片/月；2026Q1销量增速超过90%。12英寸SOI中试线产能持续爬坡，25年射频+硅光SOI产能约1.1万片/月，26年预计进入量产阶段。 #立昂微2025年12英寸硅片营收为8.6亿元，yoy+66%，占总营收比重约24%，对应产能45万片/月。另有38万片/月重掺衬底+硅外延+轻掺外延片产能在建中。2025年公司EBITDA为11.2亿元，EV/EBITDA静态估值在12寸硅片标的中水位较低。 #上海合晶12英寸外延片下游主要为模拟、功率等，逻辑芯片研发中。25年末12英寸外延片产能为4万片/月，销量yoy+83%；新增规划12英寸产能包括7.5万片/月衬底片以及6万片/月外延片。4月末公告成立SOI公司。 #中晶科技3~8英寸硅片及功率器件，主要受益于抛光硅片产能爬坡（从25年末2条产线至27年末6条产线），以及功率器件扩产。