日本电气设备和半导体：2026年4-6月业绩预览

核心观点与关键数据

• 整体行业展望： 预计2026年4月至6月，电子行业整体盈利将保持强劲，工业和消费电子板块预计同比增长18%。
• 行业细分： 工业电子领域，电气设备和工厂自动化设备有望贡献利润增长；消费电子领域，空调等家电的国内需求将带来显著效益；半导体领域，Kioxia受益于内存价格持续上涨，盈利有望继续增长。
• 个股评级：
  • 看涨： Kioxia Holdings（内存价格持续上涨，盈利稳定）、Mitsubishi Electric（工厂自动化系统复苏预期）、Hitachi（4月-6月利润增长可能推动评级上调）。
  • 看跌： Sharp（个人电脑和智能手机利润大幅下滑）。
  • 持有评级： Socionext、Panasonic Holdings、Fuji Electric（盈利预期可能弱于市场预期，股价可能在结果发布时承压）。
• 首选股： Kioxia是整体首选股，因其估值有望因内存价格上涨和长期协议带来的盈利稳定而提升。

研究结论

• 业绩指引： 预计大多数公司将维持或仅进行微小调整的全年业绩指引，H1业绩指引也预计不会有大幅调整。
• 汇率影响： 日元贬值导致许多公司假设汇率约为1美元兑150日元，但假设日元走强（如Socionext的1美元兑130日元，Panasonic的1美元兑140日元）的公司具有上行潜力。Sharp受日元贬值影响，当前汇率1美元兑162日元，全年负面影响可能达到140亿日元。
• 公司行动： 预计Mitsubishi Electric可能宣布与鸿海精密在汽车设备业务中的合资企业协议；除此外，预计无并购或其他重大行动。Mitsubishi Electric可能进行1500亿日元的股票回购（假设2026财年），Hitachi和Casio正在实施股票回购，Fuji Electric在财年开始时宣布股票回购并在5月完成。