沪胶（RU）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡偏弱
- 核心逻辑：
- 供应端：东南亚主产区进入高产季，原料持续放量；国内海南新胶集中上市，港口到港货源增加，青岛库区库存小幅累积，可交割仓单充裕，现货流通宽松；仅泰国原料价格提供有限成本支撑。
- 需求端：传统淡季，高温天气临近导致购车意愿下降，轮胎厂成品库存高企，企业仅刚需零星采买，无主动补库动作。
- 短期主导因素：供应宽松、下游采购疲软。
- 预计走势：受原油期货反弹提振，本周三国内沪胶期货或维持震荡偏强。
合成胶（BR）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡偏弱
- 核心逻辑：
- 供应端：多套顺丁装置检修结束陆续复产，丁二烯港口库存小幅回落但新增裂解产能预期压制原料涨幅，厂家生产利润修复，开工稳步抬升，社会库存缓慢去化，现货流通货源充足。
- 需求端：半钢胎受益乘用车产销回暖开工小幅回升，带来稳定刚需；全钢胎表现偏弱，物流替换需求低迷，轮胎厂多按需采购、无集中补库。天胶与合成胶价差维持合理区间，部分轮胎厂小幅增加顺丁替代用量形成底部支撑。
- 短期主导因素：下游淡季未完全结束，终端拿货谨慎，反弹动能不足。
- 预计走势：受原油期货反弹提振，本周三国内合成橡胶期货或维持震荡偏强。
