7月A股进入中报预告披露期，建议开始重视中报景气交易。本文从两个视角对2026年中报可能具备较好景气的行业进行梳理：
中观景气视角下的潜在景气方向：
- 金融稳定：
- 证券：4-6月全A日均成交金额同比增长近100%。
- 电力：2026年5月发电量同比增长4.2%，年内增速持续提升。
- 上游资源：
- 工业金属-铜：二季度铜价累计上涨超8%。
- 航运-集运：二季度中国出口与上海出口集装箱运价指数均涨超50%。
- 煤炭：焦煤库提价与动力煤港口价较3月上涨。
- 中游制造：
- 工程机械-挖机：2026年5月挖掘机销量同比增长36.2%。
- 科技TMT：
- 半导体&存储芯片：2026年4月全球半导体销售额同比增长93.89%，二季度NAND Flash现货平均价大幅上涨。
分析师盈利预测方面的观点：
- 行业业绩增速估算：
- 基于季度盈利占比和历史偏离度修正，AI与新能源产业链、部分出海产业景气延续，少量消费行业困境反转。
- 盈利预测上调行业组合：
- 通过对比各公司当前预测净利润较此前3个月预测净利润是否上调/下调，并测算各公司营业收入占行业整体比重构建指标。
- 逐月筛选相对上调幅度靠前的20个细分行业，行业组合能够取得不错的超额收益。
- 2026年6月30日排序靠前的行业包括焦炭、多元金融、航海装备、工业金属、煤炭开采等。
7月金股组合：
- 宝钢股份： 行业龙头，估值处于底部，产品持续高端化有望带来额外利润提升。
- 南钢股份： 特钢占比持续提升，受益于制造业升级及船板行业景气周期，估值处于偏低水平。
- 华菱钢铁： 估值水平达到历史波动区间底部，具备较大修复空间。
- 中矿资源： 新晋稀缺钽矿标的。
- 鹏辉能源： 扩产与技术双轮驱动，储能老将迎行业东风。
- 大族激光： 深度受益于3C大客户产品创新周期，以及AI驱动带来的PCB设备强劲需求。
- 东山精密： 把握全球高速互联和数据传输的增长机遇，构建起“光模块（含光芯片）+AI PCB”的AI算力核心硬件产品布局。
- 众生药业： 创新药管线步入收获周期，超预期MASH二期数据，国内稀缺差异化管线，即将推进三期，海内外商业化空间广阔；减肥药三期即将揭盲，具备BD潜力。
- 招商蛇口： 央企龙头融资优势显著，销售稳健，投资向核心城市极致聚焦。
- 滨江集团： 深耕杭州销售增速持续跑赢行业，财务稳健融资成本低安全性强。
风险提示：
- 数据测算误差。
- 经济大幅衰退。
- 政策超预期变化。
