硅铁
- 观点：近期硅铁市场博弈成本上移与供需宽松预期。供应端，企业开工率及产量小幅回升，宁夏、甘肃电价上涨加剧亏损，部分企业排产检修，但短期价格上行修复利润，产量仍将偏高。需求端，钢厂利润承压减产，金属镁检修，不锈钢排产高位但环比增长有限，整体需求走弱。成本端，宁夏电价上涨，青海持稳，兰炭价格偏弱，成本底部抬升。综合来看，短期成本抬升与供需转弱博弈，价格下方支撑来自电价，上方压制来自需求转弱，预计震荡运行，区间5600-5900元/吨。
- 策略：区间震荡，区间5500-5800元/吨。
- 市场概述：期现市场先抑后扬，周初窄幅震荡，周后受宁夏检修及电价上涨提振反弹。主力合约2609报收5774元/吨，环比上涨1.58%。宏观层面交易衰退预期，国内终端需求低迷，钢价弱势震荡。
- 期现：主力合约+3.03%（+170），收于5774元/吨。主产区价格变动：72硅铁内蒙5500（+50）元/吨，宁夏5480（+30）元/吨，青海5500（+50）元/吨；75硅铁内蒙5900（-）元/吨，宁夏5900（-）元/吨，陕西5950（-）元/吨。
- 成本及利润：内蒙即期成本5610元/吨，利润-160元/吨；宁夏即期成本5340元/吨，利润106元/吨；青海即期成本5100元/吨，利润400元/吨。
- 供应：Mysteel统计开工率31.79%，环比增1.73%；日均产量16210吨，环比增2.21%。周供应11.35万吨。
- 需求：五大钢种硅铁周需求20309.1吨，环比增0.80%。五大材总产量864.16万吨，环比+5.25万吨；总库存1623.05万吨，环比+22.06万吨。
- 库存：截止6月25日，全国库存量75860吨，环比增4.38%。
- 成本—兰炭硅铁：兰炭价格持稳，府谷中料790元/吨，小料770-780元/吨。全国兰炭产能利用率37.44%，日均产量14.01万吨。
- 普钢需求硅铁：铁水产量小幅回升，但钢厂亏损加剧检修增多。金属镁部分工厂检修减产。不锈钢排产高位但增量有限，钢厂检修增加、采购谨慎。
- 炼钢需求—不锈钢硅铁：整体炼钢及非钢需求均面临走弱压力。
锰硅
- 观点：锰硅处于供需宽松、成本松动的格局，价格整体承压。供应端，内蒙个别增产，宁夏电价上调降负荷但减产预期有限，云南电价下调增产，供应收缩预期有限。需求端，钢厂利润承压减产，旺季需求走弱，负反馈预期增加。成本端，产区电价抬升，化工焦提降，锰矿整体偏宽松，南非半碳酸价格阴跌。综合来看，供需宽松格局维持，成本端小幅抬升预期，价格或震荡运行，区间5650-5900元/吨。
- 策略：区间震荡，区间5650-5900元/吨。
- 市场概述：期货企稳回升，周尾受宁夏电价上涨及减产预期提振探底回升。宏观层面交易衰退预期，国内终端需求低迷，钢价弱势震荡。
- 期现：主力合约+1.43%（+82），收于5832元/吨。主产区价格变动：6517硅锰内蒙5680（-）元/吨，广西5700（-30）元/吨，宁夏520（+20）元/吨，贵州5650（-30）元/吨。
- 成本及利润：内蒙即期成本5934元/吨，利润-284元/吨。
- 锰矿供应：南非发运总量63.57万吨，环比上升20.92%；中国到货51.05万吨，环比上升70%。
- 供应：Mysteel统计开工率31.63%，环比减0.32%；日均产量26375吨，减277吨。周产184625吨，环比减1.04%。
- 需求：五大钢种硅锰周需求124053吨，环比增0.83%。247家日均铁水产量242.95万吨，环比+0.71万吨。
- 库存：截止6月25日，全国库存量385200吨，环比增12500。
- 锰矿进口即期利润及外盘报价：天津港半碳酸36.5-36.8元/吨度，南非半碳酸受高库存影响价格持续阴跌。
- 供应锰硅：内蒙个别增产，宁夏电价上调降负荷，贵州兴义工厂停产，云南丰水期复产加速。
- 五大钢种硅锰周需求：环比增0.83%。
