2026年7月6日CCL上游调研观点更新：材料涨价加速 需求支撑紧缺延续

一、核心结论

1. 随着下半年高端服务器需求放量，CCL上游材料（尤其是电子布）的涨价节奏可能进一步加速，具备明确配置价值，回调阶段为买入良机。
2. 电子布作为CCL核心上游材料，当前全品类均处于缺货状态，紧缺程度分化明显（二代布、T布最紧缺，7628布相对最低），紧缺周期将延续至2027年三季度末特种纱、特种布实现量产后。

二、重点公司与产业事件

1. 电子布供需格局全面收紧，供需缺口扩大驱动涨价全面超预期。

   • 细分品类紧缺程度层级：二代布、T布（缺货）；1080布（无货）；2116布（少量配额）；7628布（少量配额）。
   • 全品类紧缺无短期缓解可能，预计缓解时间为2027年三季度末，持续1年以上。

2. CCL上游材料赛道的配置价值已获得明确验证。

   • 高端服务器需求放量叠加供给紧缺，将充分受益于供需缺口下的涨价红利，业绩增长确定性较强。
   • 本次调研数据明确验证了产业端的紧缺状态，进一步夯实了投资逻辑，具备稳健增长潜力。

三、后续关注点

1. 持续跟踪高端服务器下半年实际放量节奏（厂商出货量、采购周期调整、需求拉动幅度），判断需求增量是否达预期。
2. 关注电子布细分品类产能扩张进度（二代布、T布新增产能投放时间；特种纱、特种布量产节点），验证供需缺口缓解进度是否与预期一致。
3. 紧密跟踪电子布各品类实际涨价落地情况（涨价幅度、传导效率；订单调整、库存变化），确认涨价逻辑是否持续兑现。