金融衍生品日报

金融衍生品日报 研究员：孙锋 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z0000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 金融衍生品日报 一、财经要闻 1.据国家发改委消息，2026年第三批“两重”建设项目近日已下达，共安排超长期特别国债资金1935亿元。至此，今年“两重”建设项目清单已全部下达完毕。今年以来，国家发展改革委联合有关行业主管部门，共安排8000亿元支持了1417个重大项目建设，涉及科技创新、长江流域生态保护修复、长江沿线重大交通基础设施、城市地下管网、重大水利工程、西部陆海新通道、高等教育提质升级、“三北”工程等重点领域。 2.数据显示，周一南向资金净买入205.28亿港元。 研究员：沈忱CFA期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 3.央行公告，7月6日以固定利率、数量招标方式开展了70亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。据此计算，单日净回笼1505亿元。 4.韩国总统李在明6日在总统府青瓦台主持召开半导体、物理人工智能（AI）、AI数据中心“三大超级项目”民官联合推进会时表示，三大项目的关键在于打好“速度战”。 二、投资逻辑 股指期货：周一股指震荡加大，至收盘，上证50指数涨0.91%，沪深300指数微跌0.17点，中证500指数跌1.08%，中证1000指数跌1.72%，全市场成交额为3.11万亿元。 早盘市场试探反弹后震荡回落，上证指数最低回落至4005点，之后展开反弹，午盘前后大型指数和科创50指数纷纷翻红，午后横盘震荡，收盘指数涨跌互现。两市个股涨少跌多，1876家上涨，3541家下跌。养殖、煤炭、化纤、银行等板块领涨市场，玻纤、MLCC、复合铜箔等板块跌幅居前。 股指期货随现货分化，至收盘，主力合约IF2609下跌0.34%，IH2609涨0.37%，IC2609下跌1.16%，IM2609下跌1.64%。除IH外，各品种贴水继续收窄。IM、IC、IF和IH成交分别变化+3.2%、0%、-6.1%和-6.3%；持仓分别变化3.2%、1%、0.6%和-1.7%。 指数下跌抵抗正在增强。早盘科技股小幅高开，但10点后出现明显回落，相反医药等板块逆势走强，两方面形成鲜明对比。科技股的回落，拖累市场人气，上证指数最低探至4005点，之后市场出现快速反弹。国产人工智能产业链带动市场反弹，而医药等板块出现回落，再度出现跷跷板效应。午后上证指数保持前收盘水平震荡，成交萎缩观察情绪加重。可见，指数继续下跌受到支撑力度加大，但在美股未开盘，海外科技股方向不明的情况下，A股科技股也无法连续走强，突破前期高位成交密集区。因此，预计短期股指仍将保持震荡，逢低可试探做多。 国债期货：周一国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.23%，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.03%。现券方面，银行间主要期限国 债活跃券收益率多数下行，其中30Y下行逾1bp。TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为1.3906%、1.3294%、1.3724%、1.2173%。 央行逆回购净回笼1505亿元短期流动性，市场资金面窄幅波动。银存间主要期限质押式回购加权平均利率多数回落，唯隔夜资金价格小幅上行0.69bp至1.3677%。 受上周五央行公告超额2000亿元续作3个月期买断式逆回购，以及周一权益市场整体表现平平的影响，日内债市情绪如期回暖，中长端表现更显偏强。 短期来看，随着央行中长期流动性重回净投放，资金面预期出现改善，但在锚定政策利率的情况下，隔夜资金价格进一步回落空间或也不大，加之市场对三季度政府债券供给提速的担忧尚存，预计债市暂难有趋势性行情。相较于短端而言，平稳但中枢上移的资金环境中，中长端机会或相对更大一些。操作上，建议T合约多单暂轻仓持有。 交易策略：股指期货，震荡整理，逢低做多；国债期货，T合约多单轻仓持有 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法 规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799