行情回顾与基本面分析
上周铁矿2609合约下跌0.94%。据Mysteel数据，全国247家钢厂高炉开工率83.99%（环比-0.42%，同比+0.53%），产能利用率91.3%（环比+0.22%，同比+1.01%），盈利率42.86%（环比-8.22%，同比-16.45%），日均铁水产量243.25万吨（环比+0.30万吨，同比+2.40万吨）。港口库存16702.59万吨（环比-91.35万吨），日均疏港量334.40万吨（增7.64万吨）。
重要市场信息
- 国家发改委印发《循环经济发展“十五五”规划》，目标到2030年主要资源产出率提升约16%。
- 中国6月制造业PMI为50.3%，重返扩张区间。
- 中东海湾地区原油出口6月日均约1020万桶，较去年同期低40%。
- 国家发改委下达第三批设备更新项目清单，全年2000亿元资金已全部下达。
- 美联储主席沃什表示通胀风险降低但水平仍高，将“开辟一条新的政策路径”。
供应端情况
- 2026年5月铁矿砂及精矿进口量9771.12万吨（环比-613.88万吨），均价103.01美元/吨（环比+2.91美元/吨）。
- 澳大利亚铁矿石发运量6624.6万吨（环比+442.3万吨），巴西发运量2254.2万吨（环比-165.6万吨）。
库存与需求
- 全国45/47个港口铁矿库存分别环比下降91.35/82.63万吨，日均疏港量分别增7.64/7.20万吨。
- 社会库存935万吨（环比+1万吨，同比+21.6%）。
- 钢铁行业启动价格监督员制度，强调减量发展、存量优化。
后市展望
全球铁矿石发运量处于近三年同期低位，铁水产量环比增加。钢材需求淡季库存累积，钢厂利润收缩，预计后期铁水产量高位回落，铁矿缺乏有效上行驱动，延续震荡偏弱运行。
操作策略
单边：观望；套利：多焦煤—空铁矿；期权：观望。
