铁矿周报：供应宽松压制 铁矿震荡承压

2026年5月18日 供应宽松压制 铁矿震荡承压 核心观点及策略 ⚫需求端：上周铁水产量小幅反弹，淡季临近，铁水产量已接近见顶，需求驱动将逐步减弱。上周247家钢厂高炉开工率83.52%，环比上周增加0.26个百分点，同比去年减少0.63个百分点，日均铁水产量239.33万吨，环比上周增加0.42万吨，同比去年减少5.44万吨。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 ⚫供应端：上周海外发运与到港环比减少，港口库存减少，不过发运步入年中旺季，全球供应宽松格局明确。上周全球铁矿石发运总量2859.4万吨，环比减少489.3万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2291.9万吨，环比减少460.0万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存17189.23万吨，环比下降36.53万吨；日均疏港量336.70万吨，增14.89万吨。 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫总体上，需求方面，上周铁水产量小幅反弹，淡季临近，铁水产量已接近见顶，需求驱动将逐步减弱。供应方面，上周海外发运与到港环比减少，港口库存减少，不过发运步入年中旺季，全球供应宽松格局明确。铁矿石供应宽松压制，预计矿价震荡承压运行。 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 赵奕从业资格号：F03153902投资咨询号：Z0023788 一、交易数据 二、行情评述 上周铁矿期货震荡回落，钢厂补库现货支撑增强。现货市场，日照港PB粉报价783元/吨，环比下跌14元/吨，超特粉645元/吨，环比下跌17元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差138元/吨。 需求端，上周铁水产量小幅反弹，淡季临近，铁水产量已接近见顶，需求驱动将逐步减弱。上周247家钢厂高炉开工率83.52%，环比上周增加0.26个百分点，同比去年减少0.63个百分点；高炉炼铁产能利用率89.72%，环比上周增加0.16个百分点，同比去年减少2.04个百分点；钢厂盈利率64.07%，环比上周增加3.90个百分点，同比去年增加4.76个百分点；日均铁水产量239.33万吨，环比上周增加0.42万吨，同比去年减少5.44万吨。 供应端，上周海外发运与到港环比减少，港口库存减少，不过发运步入年中旺季，全球供应宽松格局明确。上周全球铁矿石发运总量2859.4万吨，环比减少489.3万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2291.9万吨，环比减少460.0万吨。澳洲发运量1823.3万吨，环比减少42.6万吨，其中澳洲发往中国的量1568.7万吨，环比减少101.9万吨。巴西发运量468.7万吨，环比减少417.3万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2226.4万吨，环比减少404.1万吨。澳洲发运量1757.7万吨，环比减少11.5万吨，其中澳洲发往中国的量1507.2万吨，环比减少71.8万吨。巴西发运量468.7万吨，环比减少392.6万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存17189.23万吨，环比下降36.53万吨；日均疏港量336.70万吨，增14.89万吨。 需求方面，上周铁水产量小幅反弹，淡季临近，铁水产量已接近见顶，需求驱动将逐步减弱。供应方面，上周海外发运与到港环比减少，港口库存减少，不过发运步入年中旺季，全球供应宽松格局明确。铁矿石供应宽松压制，预计矿价震荡承压运行。 三、行业要闻 1.海关总署，4月中国进口铁矿砂及其精矿10385.4万吨，较上月减少88.9万吨，环比下降0.8%；1-4月累计进口铁矿砂及其精矿41858.7万吨，同比增长8.0%。2.5月13日，加拿大矿业公司Max Resource发布公告，已与加拿大勘探公司Bolt Metals达成两项关键协议，处置旗下巴西Florália高纯铁矿项目，同时优化公司资产布局。3.5月13日，必和必拓（BHP）宣布，任命马克·瓦塞拉（Mark Vassella）为非执行董事（Non-executive Director），任命自2026年6月1日起生效。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 铁矿周报 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 铁矿周报 数据来源：iFinD，我的钢铁网，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，我的钢铁网，铜冠金源期货 铁矿周报 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。