铁矿周报：终端需求压制，铁矿震荡承压

2026年4月27日 终端需求压制 铁矿震荡承压 核心观点及策略 ⚫需求端：上周铁水产量小幅回落，钢厂利润不佳，铁水上方空间受限。上周247家钢厂高炉开工率0.15个百分点，同比去年减少1.28个百分点，日均铁水产量239.32万吨，环比上周减少0.18万吨，同比去年减少5.03万吨。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫供应端：上周海外发运环比减少，到港量环比增加，钢厂按需采购，五一节前补库，港口库存回落。上周全球铁矿石发运总量3073.9万吨，环比减少112.3万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2536.0万吨，环比减少145.4万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存17335.52万吨，环比下降129.91万吨；日均疏港量329.52万吨，降6.19万吨。 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫总体上，需求方面，上周铁水产量小幅回落，钢厂利润不佳，铁水上方空间受限。供应方面，力拓与必拓年度目标不变，上周海外发运回落，到港增加，五一节前补库，港口库存延续回落。节后终端逐步进入淡季，需求预计减弱，预计矿价震荡承压运行。 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 赵奕从业资格号：F03153902投资咨询号：Z0023788 一、交易数据 二、行情评述 上周铁矿期货震荡反弹，钢厂补库现货支撑增强。现货市场，日照港PB粉报价776元/吨，环比上涨3元/吨，超特粉653元/吨，环比下跌2元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差123元/吨。 需求端，上周铁水产量小幅回落，钢厂利润不佳，铁水上方空间受限。上周247家钢厂高炉开工率0.15个百分点，同比去年减少1.28个百分点；高炉炼铁产能利用率89.72%，环比上周减少0.06个百分点，同比去年减少1.88个百分点；钢厂盈利率49.78%，环比上周增加2.16个百分点，同比去年减少7.80个百分点；日均铁水产量239.32万吨，环比上周减少0.18万吨，同比去年减少5.03万吨。 供应端，上周海外发运环比减少，到港量环比增加，钢厂按需采购，五一节前补库，港口库存回落。上周全球铁矿石发运总量3073.9万吨，环比减少112.3万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2536.0万吨，环比减少145.4万吨。澳洲发运量1836.3万吨，环比减少78.5万吨，其中澳洲发往中国的量1465.3万吨，环比减少31.8万吨。巴西发运量699.7万吨，环比减少66.9万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2448.8万吨，环比减少177.7万吨。澳洲发运量1753.8万吨，环比减少111.5万吨，其中澳洲发往中国的量1382.8万吨，环比减少73.4万吨。巴西发运量695.1万吨，环比减少66.1万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存17335.52万吨，环比下降129.91万吨；日均疏港量329.52万吨，降6.19万吨。 需求方面，上周铁水产量小幅回落，钢厂利润不佳，铁水上方空间受限。供应方面，力拓与必拓年度目标不变，上周海外发运回落，到港增加，五一节前补库，港口库存延续回落。节后终端逐步进入淡季，需求预计减弱，预计矿价震荡承压运行。 三、行业要闻 1.必和必拓集团(BHPGroup)在运营审查报告中表示，已与中国矿产资源集团(CMRG)完成了铁矿石销售合同的谈判。但包括定价机制和合同期限在内的具体条款并未披露。 2.4月22日，必和必拓（BHP）公司发布2026年第一季度产销报告，产量方面：2026年第一季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量（100%基准）为6975.2万吨，环比下降8.6%，同比增长2.8%。销量方面：2026年第一季度，皮尔巴拉业务铁矿石总销量（100%基准）为6700.1万吨，环比下降11.1%，同比增长0.4%。2026财年（2025.07-2026.06）铁矿石目标指导量维持2.84-2.96亿吨不变（100%基准）。 3.4月21日，力拓（Rio Tinto）发布一季度产销报告。产量方面：一季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为7880万吨，环比下降12.15%，同比增加13%。发运方面：一季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为7240万吨，环比下降20.70%，同比增加2%。2026年力拓皮尔巴拉铁矿石发运量（100%）指导目标维持3.23-3.38亿吨不变。。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 铁矿周报 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，我的钢铁网，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，我的钢铁网，铜冠金源期货 铁矿周报 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。