高盛美股招股说明书(2026-07-06版)

本初步定价补充信息并不完整且可能变更。本初步定价补充文件并非要约出售，亦不寻求在任何禁止该要约或出售证券的司法管辖区购买该等证券。 受完成条款约束。日期为2026年7月2日。GS Finance Corp. 100美元自动赎回股权联结票据，到期日为2029年，由高盛集团股份有限公司担保。 到期付款：若您的票据未在到期时被自动赎回，您将收到的到期金额取决于标的资产的表现。您可能损失票据的全部投资。 自动赎回：若标的资产在赎回观察日的收盘价高于或等于初始标的资产价格，则该票据将在赎回付款日自动赎回。利息：该票据不支付利息。 下表“关键术语”中包含的术语应按所示理解，但这些术语将在交易日确定。您应阅读此处披露的内容，以更好地了解您的投资术语和风险，包括GS Finance Corp.和The Goldman Sachs Group, Inc.的信用风险。见第PS-8页。 证券交易委员会或其他任何监管机构均未批准或拒绝批准这些证券，也未对招股说明书的真实性或充分性作出认定。任何与此相悖的陈述均属犯罪行为。这些票据并非银行存款，未受联邦存款保险公司或其他政府机构保险，亦非银行的债务或担保。 2026年日期的定价补充文件高盛公司有限责任公司 关键词（续） 上述发行价、承销折扣和净收入均与我们所初始销售的票据相关。在本定价补充日期之后，我们可能决定销售更多票据，其发行价、承销折扣和净收入可能与上述所列金额不同。您投资票据的回报（无论是正还是负）将部分取决于您为该等票据支付的发行价。 GS Finance Corp.可能在票据的初始销售中使用本招股说明书。此外，高盛公司有限责任公司 (Goldman Sachs & Co. LLC) 或 GS Finance Corp. 的任何其他附属公司可能在票据初始销售后，在做市交易中使用本招股说明书。除非 GS Finance Corp. 或其代理人已在销售确认书中告知买方，否则本招股说明书正被用于做市交易。 关于您的招股说明书 本票据系 GS Finance Corp.中期票据系列 F 计划的一部分，并由 The Goldman Sachs Group, Inc. 无条件全额担保。本招股说明书包括本定价补充文件及下列所列文件。本定价补充文件构成对下列所列文件的补充，并未列明票据的所有条款，因此应与该等文件一并阅读。 • 第17745号，日期为2026年1月20日的通用条款补充协议 • 2025年2月14日日期的招股说明书补充文件 • 日期为2025年2月14日的招股说明书 本定价补充文件中的信息将取代上述所列文件中任何冲突的信息。此外，上述文件中描述的某些条款或功能可能不适用于您的笔记。 我们未授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，除本文包含或通过引用包含在上述价格补充文件及所列随附文件中的信息或陈述外。我们对他人可能提供的任何其他信息不承担责任，也对其可靠性不提供任何保证。本文价格补充文件及上述所列随附文件仅为出售此处提供的票据的报价，但仅限于合法进行此种出售的情形和司法管辖区。本文价格补充文件及上述所列随附文件中包含的信息仅自各该文件的相应日期起有效。 我们称本定价补充文件中提供的票据为“提供的票据”或简称“票据”。每张提供的票据包含下述条款。请注意，在本定价补充文件中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们”和“我们”均仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或关联公司；“The Goldman Sachs Group, Inc.”、我们的母公司，均仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或关联公司；而“Goldman Sachs”均指The Goldman Sachs Group, Inc.与其合并的子公司和关联公司，包括我们。这些票据将根据2008年10月10日签署并由2015年2月20日签署的第一号补充契约补充的优先债务契约发行，该契约由各方可签署方作为发行人、The Goldman Sachs Group, Inc.作为担保人和The Bank of New York Mellon作为受托人签署。本契约经如此补充并在之后进一步补充，在随附的招股说明书补充文件中被称为“GSFC 2008契约”。 票据将以记账形式开出，并由编号为3、日期为2021年3月22日的主票据表示。 假设示例 以下示例仅用于说明目的。这些示例不应被视为对未来投资收益的指示或预测，其目的仅仅是说明：(i) 在行权观察日，标的资产的各种假设收盘价可能对行权支付日应付金额（如有）产生的影响；(ii) 在假设所有其他变量保持不变的情况下，标的资产在到期日的现金结算金额可能受到其在确定日各种假设收盘价的影响，且不旨在预测标的资产的收盘价。 以下示例中的信息反映的是所提供票据的假设收益率，假设这些票据在原始发行日按面值购买并持有至赎回付款日或规定的到期日。如果您在赎回付款日或规定的到期日之前在二级市场出售您的票据，您的回报将取决于您出售时票据的市场价值，这可能受到以下示例中未反映的多种因素的影响，例如利率、标的物的波动性、作为发行人的GS Finance Corp.的信用状况以及作为担保人的The Goldman Sachs Group, Inc.的信用状况。示例中的信息还反映了下方框内列出的关键条款和假设。 关键术语与假设 因此，您笔记项下标的资产在其存续期内的实际表现、在行权观察日或确定日的实际标的资产水平，以及在行权支付日或到期日应付的金额（如有），可能与下方所示之假设示例或本定价补充文件其他地方所示的历史标的资产水平关联不大。 此外，下方所示的理论示例未考虑适用税费的影响。 PS-4 假设的到期支付日应支付的现金金额 下例显示了若在赎回观察日，标的物假设收盘价大于或等于初始标的物水平的情况下，对于每1,000美元面值的票据，我们在赎回支付日将支付的假设金额。 在观察日，您的票据将自动被赎回。例如，如果标的物的结算水平被确定为初始标的物水平的180%，您的票据将被自动赎回，且在赎回支付日，我们向您支付的现金金额将为您票据面额的170%或每1,000美元面额的票据支付1,700.00美元。 PS-5 到期假设付款 如果票据未在到期观察日自动赎回，则我们于所述到期日为您每1,000美元面值的票据支付的现金结算金额将取决于基础资产在确定日的表现，具体如下表所示。下表假定票据未在到期观察日自动赎回。 下表左侧的等级代表假设的最终标的物水平，并以初始标的物水平的百分比表示。右侧的金额代表基于相应的假设最终标的物水平的假设现金结算金额，并以票据面值的百分比表示（四舍五入至最接近的千分之一个百分点）。因此，假设现金结算金额为100.000%意味着，根据上述假设最终标的物水平及假设，在所述到期日，我们向每1,000美元的未偿票据面值交付的现金支付的价值将等于票据面值的100.000%。 如上图所示，如果在通话观察日期没有自动调取笔记： • 若最终基础资产水平被确定为初始基础资产水平的120.000%，则我们在您的票据到期时向其交付的现金结算金额将为您票据面值的120.000%。 因此，如果您在原始发行日期按面值购买您的票据，并持有至规定的到期日，您将损失88.000%的投资额（如果您按高于面值的价格购买票据，您将损失相应更高比例的投资额）。 PS-6 下表展示了在最终基础资产水平（以初始基础资产水平的百分比表示）等于水平轴上所示假设水平时，若在所述到期日，我们将向您持有的票据支付假设的现金结算金额（以票据面额的百分比表示）的图形说明。该表显示，任何假设的最终基础资产水平低于50.000%（水平轴上50.000%标记左侧区域）都将导致假设的现金结算金额低于票据面额的100.000%（垂直轴上100.000%标记下方区域），并因此导致票据持有人本金损失。 PS-7 选定风险因素 您笔记中的投资受下述风险影响。这些风险，以及其他风险和注意事项，详见上述“关于您的招股说明书”中列出的相关文件。您应仔细审阅这些风险和注意事项，以及此处所述笔记的条款和上述相关文件。您的笔记比普通债务证券风险更高。此外，您的笔记并不等同于直接投资于基础资产。您应根据自身具体情况，仔细考虑所提供的笔记是否合适。 结构、估值及二级市场销售相关风险 您笔记在交易日期（根据GS&Co.使用的定价模型确定）条款设定时的估计价值低于笔记的原始发行价格。 您票据的原始票面价格超过其于票据条款设定于交易日的估计价值，该估计价值是根据GS&Co.的定价模型并考虑我们的信用利差确定的。交易日后，参考这些模型确定的估计价值将受市场状况变化、作为发行人的GS Finance Corp.的信用状况、作为担保人的The Goldman Sachs Group, Inc.的信用状况以及其他相关因素的影响。GS&Co.最初买入或卖出您票据的价格（如果GS&Co.提供做市服务，尽管其没有义务这样做），以及GS&Co.最初用于账户报表和其他方面的价值，也超过根据这些模型确定的您票据的估计价值。根据GS&Co.和分销参与者的约定，该超额部分（即本定价补充函封面中列明的额外金额）将自本函日期起至本定价补充函封面中列明的额外金额到期日止，按直线法递减至零。此后，如果GS&Co.买入或卖出您的票据，其将按当时参考此类定价模型确定的估计价值进行交易。GS&Co.在任何时候买入或卖出您的票据的价格也将反映其当时针对类似规模的结构化票据交易的买入价和卖出价之间的价差。 在评估您的票据于交易当日票据条款设定时的价值时，GS&Co.的定价模型会考虑某些变量，主要包括我们的信用利差、利率（预测利率、当前利率和历史利率）、波动性、价格敏感性分析以及票据的到期时间。这些定价模型是专有的，并部分依赖于对未来事件的一定假设，这些假设可能证明是错误的。因此，如果您将您的票据在二级市场上出售（如有）给他人时，其实际收到的价值可能与根据我们的模型确定的票据估计价值存在差异，甚至可能存在实质性差异，这可能是由于其他方使用的定价模型或假设存在任何不同等因素造成的。见下文“您的票据的市场价值可能受许多不可预测因素的影响”。 您票据在交易日期上约定条款时的估值与原始发行价之间的差异，是某些因素造成的，主要包括承销折扣和佣金、创建、文件记录和营销票据产生的费用，以及我们支付给GS&Co.的款项与我们支付给GS&Co.的款项之间差异的估计。我们向GS&Co.支付的款项基于我们向具有相似到期日的非结构化票据持有人将支付的金额。作为此类支付的回报，GS&Co.向我们支付我们根据您的票据应支付的款项。 除上述因素外，您票据在任何时间的价值及报价将受多种因素影响，且不可预测。若GS&Co.为该票据提供做市服务，其报价将反映市场状况及其他相关因素的任何变化，包括我们信用状况或感知信用状况的恶化，或高盛集团（The Goldman Sachs Group, Inc.）信用状况或感知信用状况的恶化。这些变化可能对您票据的价值产生不利影响，包括在做市交易中您可能收到的票据价格。在GS&Co.为该票据提供做市服务的范围内，报价将反映参考GS&Co.当时定价模型所确定的估算价值，加上或减去其当时针对规模相似的票据结构化产品交易的买卖价差（且受上述递减超额部分条款的约束）。 此外，如果您出售您的笔记，您可能会因二级市场交易而被收取佣金，或者价格可能会反映经销商折扣。这笔佣金或折扣将进一步减少您在二级市场出售笔记时可能收到的收益。 没有保证GS&Co.或任何其他方愿意以任何价格购买您的票据，在这方面，GS&Co.没有义务为票据做市。参见随附的通用条款补充中的“特定于票据的额外风险因素——您的票据可能没有活跃的交易市场”。 承保折扣、佣金（包括结构费）及其他费用，导致票据的经济条款不利，并可能对票据的任何二级市场价格产生不利影响。 票据的经济条款，以及票据条款于交易日设定时票据的估计价值与原始