PTA观点
- 基本面：7月中主港成交在09+235~250附近，浙江偏低，价格商谈5580~5700；7月底主港成交09+240。下周仓单平水附近，现货基差09+245。供需格局去库，但区域分化，基差差异明显。
- 基差：现货5645，09合约基差225，盘面贴水偏多。
- 库存：PTA工厂库存4.93天，环比增0.11天偏空。
- 盘面：20日均线向下，收盘价在20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净空空减偏空。
- 预期：短期PTA期货跟随成本端震荡，现货价格及基差区间波动，关注聚酯负荷变动。
MEG观点
- 基本面：乙二醇价格重心震荡抬升，交投偏弱。现货主流成交09合约升水120-126元/吨，贸易商换手为主。
- 基差：现货4077，09合约基差95，盘面贴水偏多。
- 库存：华东地区合计库存52.55万吨，环比减0.85万吨偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价在20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净空空减偏空。
- 预期：聚酯负荷低位回升至80.1%，需求支撑回暖。7月供应维持低位，进口增量不及预期，预计去库40万吨。近月乙二醇去库明显，原油平稳后可适度反弹，关注聚酯负荷及成本端变化。
PX观点
- 基本面：PX价格跟随油价偏弱震荡，绝对价格环比下降0.61%，周均价环比下降2.74%。PXN持续缩小，周均PXN在326美元吨，环比下降9%。期货端跌势超原油。
- 基差：现货7541，09合约基差215，盘面贴水偏多。
- 库存：期末库存455.8万吨，环比减4.79万吨偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价在20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净多多增偏多。
- 预期：短期终端产销好转及PTA利润对PX形成支撑，但中期PTA检修及原油供应压力预计带来承压。
影响因素总结
- 主要利好：EIA数据显示美国原油库存下降，炼厂开工率维持高位；地缘不确定性支撑油价；WSJ报道美伊谈判进展。
- 主要利空：美伊谈判进展压低风险溢价；CFTC持仓显示资金减多；美国就业数据弱于预期，加剧需求放缓担忧。
关键数据
- PX：价格7541，经济效益及开工率待补充。
- 瓶片：现货价格、生产毛利、开工率及库存待补充。
- PTA：月间价差、基差待补充。
- MEG：月间价差、基差待补充。
- 库存分析：涤纶库存、聚酯上下游开工、PTA加工费、MEG利润待补充。
数据来源
Wind、Mysteel。
