大类资产表现总结
本周大类资产表现
- 权益市场：整体调整，上证综指上涨0.41%，深证成指下跌1.17%，创业板指下跌4.16%，沪深300指数下跌0.54%。港股表现相对偏强，恒生指数上涨2.99%，恒生科技指数上涨5.72%。
- 转债市场：小幅上涨，中证转债指数上涨1.95%，上证转债指数上涨1.83%。
- 固收市场：各期限国债收益率上行，1Y至30Y国债收益率分别上行1.00BP至5.09BP至1.14%至2.27%。
- 商品市场：整体偏强，贵金属涨幅居前，COMEX黄金上涨2.05%，COMEX白银上涨6.19%。
权益市场表现
- 行业层面：医药板块涨幅居首（10.33%），农林牧渔、汽车板块表现靠前（7.16%、6.72%）。通信板块跌幅居前（-9.49%），电子和建材板块表现承压（-4.02%、-3.05%）。
- 行情复盘：海外流动性预期反复形成主要扰动，美联储主席沃什明确表示美联储不再提供利率前瞻指引，完全转向数据依赖模式。美国6月非农就业数据低于预期，削弱了7月加息紧迫性。国内6月制造业PMI重返扩张区间，资金面平稳跨季。科技赛道延续分化。
转债市场表现
- 市场表现：本周转债市场震荡上行，中证转债指数和上证转债指数分别上涨1.95%和1.83%。
- 行情复盘：周初市场情绪回暖，周中受美联储言论影响风险偏好回落。成交方面，转债日均成交额约910亿元，较上周明显放量。后续市场走势取决于权益科技主线持续性、海外流动性预期变化及中报业绩验证。
固收市场表现
- 国债收益率：长短分化，短端波动有限，长端小幅走升，1Y至30Y国债收益率分别上行1.00BP至5.09BP至1.14%至2.27%。
- 市场复盘：央行流动性调控与基本面数据改善交织影响。周初央行开展逆回购操作对冲跨季资金需求，6月PMI数据改善。后半周资金面边际收紧，7月6日将开展10000亿元3个月期买断式逆回购操作。
- 股债溢价率：沪深300指数股债溢价率（ERP）为5.23%，较前值下行0.49bp，仍处于1YMA-2倍标准差下限至1YMA区间。
商品市场表现
- 市场表现：南华商品指数涨跌不一，贵金属涨幅居前（4.68%），金属上涨0.56%，能化下跌0.82%，工业品下跌0.51%，农产品上涨0.34%。
- 行情复盘：原油方面，地缘风险溢价出清与宏观面美联储偏鹰压制导致油价调整。贵金属方面，美国6月非农就业数据走弱带动美元指数回落，国际金价与银价回升。
风险提示
- 数据口径存在差异；大类资产行情超预期；政策落地超预期；宏观经济超预期。
