美国全景高频跟踪：海峡复航预期升温，风险偏好边际修复

海峡复航预期升温，风险偏好边际修复——美国全景高频跟踪（2026/6/14） 挖掘价值投资成长 东方财富证券研究所 证券分析师：刘哲铭证书编号：S1160525120003联系人：胡云 2026年06月15日 相关研究 【核心观点】 《大类资产配置周报——20260612》2026.06.14《资金面扰动下，配置稳中求进》2026.06.14《土地成交溢价率大幅回升，工业大宗商品价格多有下行——宏观高频数据追踪》2026.06.14《资金收紧不改长端韧性，但中端则回调较多——利率市场周度回顾（20260613）》2026.06.14《积极配合债务风险化解，加速储备增量政策工具——政策周度观察》2026.06.14 ◆本周特朗普放风美伊即将达成协议，油价大幅下行，市场风险偏好有所修复。受此影响，布伦特原油收跌6.45%，WTI原油收跌6.60%，发达经济体10Y国债收益率多数下行，其中10Y美债下行7bp至4.48%，曲线陡峭化，美元指数转为震荡偏弱，全周收跌0.25%至99.81；权益端，市场风险偏好有所提升，本周纳斯达克综合指数收涨0.70%，新兴经济体权益市场涨跌互现，印度孟买Sensex30指数收涨1.73%。 ◆北京时间下周四即将迎来6月美联储FOMC议息会议，本周美联储已进入会前静默期，暂无重要官员公开讲话。从市场一致预期来看，本次会议维持基准利率不变已成定局。本次会议核心关注点集中在三方面：一是新任官员沃什首度亮相，其或将重塑美联储整体政策基调；二是政策声明中有关降息导向的措辞是否出现调整；三是利率点阵图里的加息预期点位是否有所上修。 ◆本周多维度高频数据显示美国经济整体平稳运行，各分项指标出现明显结构性分化：消费与地产景气有所修复、工业生产小幅抬升，通胀压力阶段性缓解，劳动力市场边际降温，流动性环境维持宽松，政策端预期同步边际向好，具体来看：经济运行层面，WEI小幅回落至2.90%，经济增速维持平稳态势；红皮书零售同比增速上行至9.1%，相较上周提升0.1pct，TSA出行人数有所回升，MBA指数走强，反映地产行业景气度有所提升。物价端，汽油零售价持续下行，带动通胀预期同步回落，通胀压力得到缓解。就业市场方面，初请失业金人数延续季节性回升趋势，Indeed职位空缺指数有所下行，企业招工意愿边际走弱。工业生产端，粗钢、原油产量有所提升。流动性环境整体维持宽松，SOFR-EFFR利差运行平稳，ON RRP周均规模、TGA余额有所下降。政策维度上，特朗普净支持率延续边际改善态势。 ◆5月CPI数据大体符合市场预期，核心CPI环比回落对美联储而言是难得的好消息。展望后市，若油价维持高位并进一步向核心CPI传导，美联储面临的通胀压力将明显加大。后续需重点跟踪美伊冲突进展，以及下周沃什首秀给出的政策指引。美债方面，短期来看，油价的波动和即将到来的FOMC会议是主要影响项，我们认为美伊局势仍然存在较大不确定性，短端利率仍然会随着油价波动，或将维持高位震荡，长端受供给与再通胀压制收益率预计易上难下，策略建议维持做陡曲线、适当布局短端并谨慎看待长端，重点关注下周FOMC会议。【风险提示】 ◆宏观经济基本面超预期波动、货币政策超预期调整、地缘政治博弈超预期。 正文目录 1.核心观点.....................................................................................................32.海外市场周度回顾......................................................................................33.美联储动态周度跟踪...................................................................................64.美国基本面高频跟踪...................................................................................75.美债观点...................................................................................................146.风险提示...................................................................................................16 图表目录 图表1：本周（2026/6/12）海外主要发达经济体权益市场涨跌互现...........4图表2：本周（2026/6/12）海外主要新兴经济体权益市场涨跌互现...........4图表3：本周（2026/6/12）主要发达经济体10Y国债收益率多数下行......5图表4：10Y美债收益率震荡下行，曲线有所陡峭化..................................5图表5：本周美元兑主要货币走弱................................................................6图表6：美元指数震荡下行...........................................................................6图表7：本周（2026/6/12）原油价格大幅下行............................................6图表8：2026-6-7加息预期..........................................................................7图表9：2026-6-14加息预期........................................................................7图表10：本周（2026/6/6）WEI震荡下行...................................................7图表11：本周（2026/6/6）红皮书销售数据同比小幅上行..........................8图表12：本周（2026/6/11）TSA安检人数环比、同比均上行...................8图表13：本周每平方英尺成交中位单价环比上行........................................9图表14：本周房屋在市天数中位数环比下行...............................................9图表15：本周美国MBA指数走强（截至6/11），30Y抵押贷款利率升高..9（截至6/5）....................................................................................................9图表16：本周（2026/6/8）美国汽油零售价延续回落...............................10图表17：本周（2026/6/12）短期通胀预期延续回落................................10图表18：当周（6/6）初请失业金人数上行................................................11图表19：当周（5/30）续请失业金人数上行..............................................11图表20：本周（2026/6/5）indeed职位空缺指数下行...............................11图表21：本周（6/5）美国粗钢产量上行...................................................12图表22：本周（6/5）美国原油产量上行...................................................12图表23：本周（2026/6/5）调整后的金融状况指数小幅下行....................12图表24：本周（2026/6/11）美国流动性保持平稳....................................13图表25：本周（2026/6/12）ON RRP周均值下行，TGA余额下行.........13图表26：本周（2026/6/12）离岸美元流动性有所收敛.............................13图表27：本周特朗普净支持率边际改善....................................................14图表28：5月美国整体CPI继续上行，核心CPI增速有所降温...............15图表29：5月美国CPI能源驱动依旧明显，核心CPI增速有所放缓........15图表30：本周美债收益率震荡下行，10Y-2Y利差走阔.............................16图表31：本周美债收益率震荡下行，30-10Y利差走阔.............................16 1.核心观点 本周特朗普放风美伊即将达成协议，油价大幅下行，市场风险偏好有所修复。受此影响，布伦特原油收跌6.45%，WTI原油收跌6.60%，发达经济体10Y国债收益率多数下行，其中10Y美债下行7bp至4.48%，曲线陡峭化，美元指数转为震荡偏弱，全周收跌0.25%至99.81；权益端，市场风险偏好有所提升，本周纳斯达克综合指数收涨0.70%，新兴经济体权益市场涨跌互现，印度孟买Sensex30指数收涨1.73%。 北京时间下周四即将迎来6月美联储FOMC议息会议，本周美联储已进入会前静默期，暂无重要官员公开讲话。从市场一致预期来看，本次会议维持基准利率不变已成定局。本次会议核心关注点集中在三方面：一是新任官员沃什首度亮相，其或将重塑美联储整体政策基调；二是政策声明中有关降息导向的措辞是否出现调整；三是利率点阵图里的加息预期点位是否有所上修。 本周多维度高频数据显示美国经济整体平稳运行，各分项指标出现明显结构性分化：消费与地产景气有所修复、工业生产小幅抬升，通胀压力阶段性缓解，劳动力市场边际降温，流动性环境维持宽松，政策端预期同步边际向好，具体来看：经济运行层面，WEI小幅回落至2.90%，经济增速维持平稳态势；红皮书零售同比增速上行至9.1%，相较上周提升0.1pct，TSA出行人数有所回升，MBA指数走强，反映地产行业景气度有所提升。物价端，汽油零售价持续下行，带动通胀预期同步回落，通胀压力得到缓解。就业市场方面，初请失业金人数延续季节性回升趋势，Indeed职位空缺指数有所下行，企业招工意愿边际走弱。工业生产端，粗钢、原油产量有所提升。流动性环境整体维持宽松，SOFR-EFFR利差运行平稳，ON RRP周均规模、TGA余额有所下降。政策维度上，特朗普净支持率延续边际改善态势。 本周美债收益率整体回落，走势前高后低，截至2026年6月12日，10Y美债收益率下行7bp至4.48%。具体来看，上半周美伊对峙加剧，美方强硬表态推升原油价格，通胀风险溢价走高，叠加周三公布的美国5月CPI同比升至4.2%，通胀风险再度凸显，债市收益率持续高位震荡。周四局势迎来突变，美方临时取消军事打击并称和解协议即将落地，直接带动收益率大幅回落；而伊朗方面随即否认协议达成，市场情绪反复切换