碳酸锂：多重博弈 宽幅震荡

成材：重心下移偏弱运行碳酸锂：多重博弈宽幅震荡 逻辑：上周主力合约高开低走涨2.40%至16.88万元/吨，广期所仓单减至4.82万手。现货方面，SMM电碳均价16.53万元/吨（较上一交易日+2750元/吨）。现货市场，下游逢低刚需采购，上游在17万元/吨以上出货积极性有所提升，实际成交相对清淡。目前，盐端7月进入检修环节，短期产量有所影响，下游排产高景气，持续带动库存去化。综合来看，短期锂价宽幅震荡，后续需重点关注盐端检修复产进度及锂矿到港数据。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 以伊冲突负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 基本面上，供应端，上周SMM锂辉石精矿（6%，CIF中国）价格环比持平；开工率54.06%，总产量25715吨（-927吨），盐端检修导致阶段性减产。需求端，上周铁锂产量持平，库存环比-1.01%，三元产量环比-1.87%，库存环比+0.43%。6月30日新能源车销量45.4万辆，同比+19.47%，当周渗透率61.5%，同比+23.49%，处在高位；6月储能电芯产量82.19GWh，同比+97.33%；5月库销比0.36，同比-77.78%，库存低位。库存端，上周SMM四地社会库存累库至5.61万吨（-540吨）；原口径样本库存9.46万吨（-1239吨），大样本总库存12.78万吨（-2155吨），总库存天数23.2天（与上周持平）。结构上，下游累库，冶炼厂、贸易商去库。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 国际层面，美联储加息预期推迟，15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物，国防部启动碳酸锂战略收储，6月12日联合国贸发会议预测全球锂需求将激增353%，外部需求预期向好。国内层面，《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》长期优化资源供应结构并提高合规成本；11部门发文推动新能源重卡规模化应用；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，将对中长期供需平衡形成支撑。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 成文时间：2026年7月6日 观点：宽幅震荡，区间操作，关注检修复产情况、津巴布韦到港情况 后期关注/风险因素：矿端扰动、检修复产情况、库存及仓单演变、国内云母矿换证进展、头部电池厂排产、霍尔木兹海峡局势。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。