聚酯产业链综合分析与交易策略
第一章 综合分析与交易策略
（内容未详细展开，仅提及章节存在）
第二章 核心逻辑分析
2.1 聚酯板块分析
- 开工提升有限，利润维持良好：本周聚酯产销相对平淡，下游长丝头部企业维持协同减产，聚酯加权利润周均137元/吨。
- 织造开工下降：聚酯终端传统消费淡季，织造开机率环比下滑3%至74%（江浙加弹），63%（江浙织机），印染开工率持平。新订单缓慢，坯布库存压力上升。
- 长丝供需弱势，加工费良好：涤丝产销先强后弱，POY和FDY利润良好，DTY小幅亏损。长丝开工稳定在72.4%，库存天数28.1天，环比下降。本月中旬两套50万吨长丝检修装置重启预期，三季度三套近120万吨新装置投产计划。
- 瓶片低价刺激需求，利润收窄：软饮料终端招标（2026年8月），瓶片交投气氛尚可，出口好转。开工率环比下降，供应充裕（浙江天圣40万吨、四川汉江60万吨、山东富海30万吨重启）。富海集团和南通科森新装置投产预期需关注。
- 短纤供需双增，库存下降：部分检修装置重启，开工回升，加工费稳定，成交气氛良好，工厂库存小幅下降。
2.2 PX板块分析
- 现货基差和浮动价走强：PX实货商谈良好，纸货成交清淡。8月浮动价在+18/+24，9月浮动价在+10/+13。
- 长短流程装置利润压缩：石脑油裂解价差走强，PX加工费压缩。亚洲PXN周均价差327美元/吨（环比下跌34美元/吨），PX-MX周均价差133美元/吨（环比下跌9美元/吨）。
- 开工率创历史新低，8月开工将明显上升：海南炼化166万吨、盛虹炼化400万吨装置检修，开工率降至历史低点。7月底至8月中旬，福化集团160万吨、威联石化200万吨、盛虹炼化400万吨装置计划重启。
2.3 PTA板块分析
- 基差走强，月差走弱：现货商谈改善，社会库存下降。主流现货基差09+245（环比上涨9元/吨），09-01合约月差216（环比走弱86元/吨）。
- 检修集中，加工费良好：虹港石化3期250万吨、威联化学250万吨、台化120万吨、中泰120万吨、嘉兴石化150万吨检修，开工率至历史低位。PTA现货加工费维持高位。
2.4 乙二醇板块分析
- 港口库存上升，基差月差走弱：华东港口库存下降，聚酯减产影响出货。主流现货基差09+120（环比下跌40元/吨），09-01合约月差70（环比走弱41元/吨）。
- 供需偏紧，库存预期下降：远东联50万吨、浙石化80万吨检修重启，盛虹炼化90万吨检修。本月阳煤寿阳、内蒙古兖矿、正达凯计划检修，恒力MEG计划一条线检修，古雷石化70万吨重启。外盘霍尔木兹海峡通航未完全恢复，7-8月中国进口量低位，库存预期去化。
3.4 聚酯板块利润与库存
（内容未详细展开，仅提及章节存在）
作者承诺与免责声明
（内容未详细展开，仅提及章节存在）
