2026年第2季度全球ESG监管政策发展报告

2026年第2季度全球ESG监管政策发展报告 关于TodayESG1 TodayESG（todayesg.com）成立于2021年，专注于全球ESG监管政策、知识科普、研究统计、金融产品等领域的分析解读，为市场提供专业的ESG信息。 作为ESG综合网站，网站已获得一系列同业引用，并受邀为各类ESG会议开展宣传。 联系方式：todayesg@gmail.com 目录 GRI与IFRS发布可持续报告标准联合声明...................................................5国际资本市场协会发布ESG评级与数据产品报告.........................................7科学碳目标倡议组织发布第二版企业净零标准..............................................9绿色金融网络发布自然相关金融风险监管报告............................................11温室气体核算体系发布Scope 3碳排放标准修订框架..................................13自然相关财务披露工作组发布面向CFO的自然指南....................................16 欧美ESG监管政策发展............................................................................18 欧盟发布欧盟森林砍伐条例实施指南.........................................................19欧盟发布修订版欧洲可持续发展报告标准...................................................21欧盟发布债券招股说明书ESG信息披露规则..............................................23欧洲银行管理局发布简化ESG信息披露咨询文件.......................................25 全球ESG监管政策发展 TodayESG www.todayesg.com 2022年全球报告倡议组织与国际财务报告标准委员会签署备忘录，开始合作制定可持续报告标准。2024年5月双方发布声明，承诺提高信息披露的一致性。本次发布的可持续报告标准联合声明对双方最新工作做出总结。 GRI与IFRS发布可持续报告标准联合声明2 可持续报告标准联合声明 全球报告倡议组织与国际财务报告标准委员会发布可持续报告标准联合声明，旨在提高GRI标准与ISSB标准的互操作性，建立一个全球化的可持续报告体系。 GRI标准与ISSB标准的区别 GRI标准采用双重实质性原则，要求企业披露其对经济、环境的实质影响，以及经济、环境对企业自身的影响。GRI标准的受众包括投资者、消费者、社区等广泛的利益相关者，这些利益相关者能够获得企业可持续影响的综合信息。 GRI标准由全球可持续标准委员会负责制定，ISSB标准由全球可持续报告标准委员会负责制定。 可持续报告标准联合声明背景 ISSB标准采用财务实质性原则，要求企业披露可能合理预期会影响企业发展前景，以及在短期、中期和长期内的现金流、融资渠道和资金成本的可持续风险和机会。ISSB标准的受众主要是投资者和资本市场参与者，他们可以使用这些信息完成投资决策。不过并非投资者所 有 的 信 息 需 求 都 可 以 通 过ISSB标准获得，例如一些影响力投资者，希望了解企业业务活动对经济、环境的影响，就 近年来各个司法管辖区的监管机构、行业组织出台了一系列可持续报告标准，对企业可持续披露带来的显著的合规负担，也为投资者获取一致的可持续信息产生挑战。企业、投资者等利益相关者需要一个更加高效、协调且全球通用的可持续报告标准。 TodayESG需要获得企业基于GRI标准披露的信息。 www.todayesg.com GRI标准与ISSB标准的合作 GRI标准与ISSB标准计划加强共 同 披 露 ， 例 如 当 企 业基 于IFRS S2披露温室气体排放信息时，如果使用温室气体核算体系进行测量，则可以视为满足GRI102的披露要求，在此情况下企业不需要建立两套温室气体核算体系。 未来GRI标准与ISSB标准的合作方向包括： 自然信息披露标准：ISSB委员会正在制定自然信息披露标准，未来双方将借鉴自然相关财务披露工作组与全球报告倡议组织的互操作性工作，提高自然信息披露一致性； 行业标准：GSSB正在制定GRI行业标准，ISSB委员会正在修订可持续发展会计准则标准。双方计划合作减少行业披露重复性； TodayESG www.todayesg.com 受访者在使用外部ESG服务的同时，也在基于专业方法论和模型创建内部ESG产品。内部ESG产品开发的原因包括减少对外部产品的依赖、提升透明度与一致性、适应特定投资策略等。调查显示几乎所有资产管理者都创建了内部ESG评分体系。外部ESG产品主要用于遵守投资授权和尽职调查，内部ESG产品主要对被投资公司进行分析。 国际资本市场协会发布ESG评级与数据产品报告3 ESG评级与数据产品报告 国际资本市场协会发布ESG评级与数据产品报告，旨在总结ESG评级与数据产品的发展情况、市场应用和监管政策。 ESG评级与数据产品监管 本报告基于国际资本市场协会对资产所有者和资产管理者的调查，这些受访者的总资产管理规模为28万亿美元。 ESG评级与数据产品的重要性提高，使监管机构开始持续关注。2018年欧盟可持续金融专家组认为可持续评级机构是重要的信息中介，建议制定要求提高信息的清晰度和透明度。国际证监会组织在2021年发布咨询文件，针对治理、质量、独立性、透明度等提出十项建议，鼓励监管机构制定自愿行为准则。2022年国际证监会组织发布ESG评级和数据产品供应商实践文件，提供具体案例。 ESG评级与数据产品概览 尽管ESG评级与数据产品最初被成为非财务数据，但其财务实质性与影响实质性已被市场接受。调查显示投资者平均使用六个供应商提供的ESG服务，相比信用评级（平均两个到三个供 应 商） 明 显 增 加 。 除 去ESG评级和ESG数据外，一些供应商还提供ESG争议事件报告、ESG指数、可持续债券第二方意见等服务。 在国际证监会组织的建议下，2023年国际资本市场协会发布ESG评级与数据产品供应商行为准则，从六个方向增强市场诚信。该行为准则是监管机构 TodayESG www.todayesg.com 制定政策的重要参考，例如香港证监会2024年10月发布了监管文件。富时罗素的调查显示，超过50%的资产所有者认为国际资本市场协会发布的行为准则显著提高了市场透明度，对ESG评级与数据产品监管产生积极影响。 国际可持续发展报告标准保留了各个司法管辖区的裁量权利，可能会导致未来ESG数据披露范围和质量的降低； ESG评级差异化：ESG评级比信用评级更复杂，由于提供商使用不同的方法论和评级尺度，不同ESG评级的差异较大。此外信用评级可以通过外部事件验证，ESG评级的验证能力较低。一些投资者认为ESG评级的差异化是有益的，可以协助开展更详细的分析。另一些投资者认为ESG评级的差异化不利于增强可用性。投资者通常使用多家提供商的ESG评级，并会比较不同提供商的ESG评级方法论； ESG评级与数据产品未来发展 国际资本市场协会认为，以下事项会影响ESG评级与数据产品的未来发展： 自愿行为准则与强制监管的关系：自从国际证监会组织提出十项建议后，ESG评级与数据产品提供商已经提高了其方法论和内部流程的透明度。然而ESG产品还需要向其订阅者提供更详细的信息。在此背景下，欧盟提出了面向公众的披露和面向订阅者的两种披露。在自愿行为准则实施的情况下，监管政策需要在披露和保护商业敏感信息之间需要取得权衡； 可持续披露标准化：国际可持续发展报告标准的应用，能够提高可持续披露的质量、一致性和可比性。该标准能够帮助ESG数据提供商获取和处理数据。然而近期各个司法管辖区对监管政策的简化，可能影响可持续数据的范围和可用性。 TodayESG 型计划需要包含经过科学碳目标倡议组织验证的内容、碳排放范围、预期实现目标的具体行动等。所有企业需要至少每五年审查并更新一次净零计划。 科学碳目标倡议组织发布第二版企业净零标准4 净零目标评估基础 第二版企业净零标准 企业需要根据适用的温室气体核算体系标准，确定碳排放边界，并选择可获得全面数据的最新年份作为净零目标的基准年，并在后续每个目标周期设定新的基准年。企业需要核算并报告一份和温室气体核算体系标准一致的排放清单，涵盖所有规定的温室气体。企业还需要识别并量化其价值链中的排放密集型活动并单独披露。 科学碳目标倡议组织发布第二版企业净零标准，旨在提供一个帮助企业实现净零转型的工具。 科学碳目标倡议组织认为，企业在设定净零目标后，通常面临供应链、科技、投资等方面的挑战，如何实现净零承诺是第二版企业净零标准的关键因素。 净零目标设定 第二版企业净零标准介绍 所有企业都必须为运营和价值链排放设定和科学净零路径一致的目标，短期目标覆盖五年，长期目标不迟于2050年。企业需要使用科学碳目标倡议组织认可的指标、方法和路径： 第二版企业净零标准可以分为以下部分： 净零治理 Scope 1目标：企业有三种可选路径，分别是绝对减排（从基准年线性下降至2050年目标）、排放强度减排（遵循特定部门路径）和资产转型（通过资产脱碳计划设定目标）； 企业需要通过董事会的批准来设定和提交净零目标，并确保董事会监督净零目标的实施。企业需要披露负责监督和实施目标的治理结构，并制定转型计划，展示如何实现目标。转 TodayESG Scope 2目标：企业有两种可选路径，分别是低碳电力一致目标（提升低碳电力的使用比例）和绝对减排目标； Scope 3目标：企业有三种可选路径，分别是总体绝对减排目标、总体客户一致目标以及特定目标（对碳密集型活动采用特定方法）； 净零目标实施 企业可以采用层级架构，确定净零行动的优先顺序： 活动层面：直接在企业的运营和价值链内减少碳排放； 系统层面：当碳排放来自系统中（例如电力网络、物流网络），企业可以在系统内减少排放； 行业层面：当碳排放受到技术、基础设施限制时，企业可以在行业层面减少排放； 净零目标披露 企业需要每年披露净零目标进展，包含碳排放数据、目标进度、净零行动，以及实现目标面临的障碍。在每个目标周期结束后，企业需要进行全面评估，并考虑引入第三方验证。 TodayESG www.todayesg.com 球前100大银行中近40%的业务面临自然转型风险。 绿色金融网络发布自然相关金融风险监管报告5 自然相关金融风险具有内生性，即金融机构的业务也会加剧其面临的自然风险，这些风险通过信贷、市场、流动性等传统金融风险渠道传导，可能影响金融稳定，因此属于监管机构的职责范畴。绿色金融网络将自然相关金融风险的监管分为三个方面： 自然相关金融风险监管报告 绿色金融网络发布自然相关金融风险监管报告，旨在总结自然相关金融风险监管框架。 风险识别：分析经济活动对自然的依赖和影响，识别物理风险和转型风险； 绿色金融网络认为，自然相关金融风险覆盖气候变化、生物多样性丧失、水资源短缺等多个领域，其复杂性和关联性导致监管仍处于早期阶段。 经济风险评估：根据实质性原则，评估物理风险和转型风险对金融机构产生的经济影响； 自然相关金融风险介绍 金融风险评估：评估经济风险如何转化为传统的金融风险； 自然相关金融风险指的是因自然退化、生物多样性丧失和生态系统服务功能下降（物理风险），或者自然保护行动目标错位（