商业航天迎密集催化，太空算力发展提速

国防军工 行业投资策略周报/2026.07.04 证券研究报告 核心观点 投资评级:看好（维持） ❖国防军工行业行情回顾：近一周(2026/06/29-2026/07/03)国防军工行业指数 涨 跌 幅(5.24%)在 申 万 一级 行 业 中 排 名 第6/31；近 一 月(2026/06/03-2026/07/03)国防军工行业指数涨跌幅(3.50%)在申万一级行业中排名第6/31；近一年(2025/07/03-2026/07/03)国防军工行业指数涨跌幅(15.69%)在申万一级行业中排名第9/31。 ❖国 防 军 工 行 业 估 值 水 平 ：当 前(2026/07/03)国 防 军 工 行 业 的PE-TTM(90.84)在过去十年中的PE-TTM分位数为51.80%；航空装备-申万II行业的PE-TTM(76.59)在过去十年中的PE-TTM分位数为57.27%；航天装备-申万II行业的PE-TTM(536.33)在过去十年中的PE-TTM分位数为81.79%；航海装备-申万II行业的PE-TTM(31.37)在过去十年中的PE-TTM分位数为2.32%；军工电子-申万II行业的PE-TTM(216.75)在过去十年中的PE-TTM分位数为93.48%；地面兵装-申万II行业的PE-TTM(160.03)在过去十年中的PE-TTM分位数为88.14%。 分析师杨博星SAC证书编号：S0160525060005yangbx@ctsec.com 分析师任旭欢SAC证书编号：S0160526040002renxh01@ctsec.com ❖国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:富吉瑞（26.44%）、华丰科技（24.29%）、鼎升电子（24.20%）、甘化科工（23.71%）、新光光电（20.93%）、中简科技（17.25%）、*ST铖昌（17.13%）、理工导航（16.40%）、智明达（16.15%）、*ST天箭（15.79%）；近一周表现位居后十位的个股为:菲利华（-18.53%）、光电股份（-14.50%）、宏达电子（-13.19%）、金信诺（-12.59%）、鸿远电子（-12.05%）、博云新材（-10.72%）、*ST立航（-10.33%）、爱乐达（-8.65%）、宏明电子（-8.55%）、国科天成（-7.85%）。 相关报告 1.《商业航天配套完善，国产公务机投运》2026-06-272.《燃机供应链加速出海，商业航天稳步推进》2026-06-213.《SpaceX华丽上市，商业航天发展提速》2026-06-14 ❖资金数据跟踪：申万国防军工行业本周(2026/06/29-2026/07/03）成交额为4806亿元，相较上年同期同比+11.79%，相较上周环比+8.71%。本周军工ETF基金份额较上周同期-0.81%，较上月同期-3.98%，较上年同期-40.44%；基金规模较上周同期+4.10%，较上月同期-2.61%，较上年同期-33.57%。 ❖行业要闻：朱雀三号遥二完成静态点火测试；SpaceX拟收购光模块公司Mesh；Rocket Lab拟以约80亿美元收购铱星通信公司。 ❖投资建议：建议关注商业航天、燃气轮机、低空经济、军贸、军工AI、地面兵装等投资主线和核心标的。 ❖风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险 内容目录 1本周行业观点...............................................................................................................................................42行业及个股行情回顾....................................................................................................................................52.1行业行情回顾.............................................................................................................................................52.2个股行情回顾.............................................................................................................................................72.3资金情况...................................................................................................................................................103国防军工行业重要公司公告......................................................................................................................114国防军工要闻..............................................................................................................................................125风险提示......................................................................................................................................................12 图表目录 图1:北京太空算力创新中心整体布局全面亮相........................................................................................4图2:朱雀三号重复使用遥二运载火箭........................................................................................................5图3:近一周(2026/06/29-2026/07/03)国防军工行业指数涨跌幅(5.24%)在申万一级行业中排名第6/31...................................................................................................................................................................6图4:近一月(2026/06/03-2026/07/03)国防军工行业指数涨跌幅(3.50%)在申万一级行业中排名第6/31...................................................................................................................................................................6图5:近一年(2025/07/03-2026/07/03)国防军工行业指数涨跌幅(15.69%)在申万一级行业中排名第9/31...........................................................................................................................................................6图6:当前国防军工行业的PE-TTM(90.84)在过去十年中的PE-TTM分位数为51.80%.....................7图7:近一周国防军工行业个股表现前/后十名...........................................................................................7图8:近一月国防军工行业个股表现前/后十名...........................................................................................8图9:近一年国防军工行业个股表现前/后十名...........................................................................................8图10:近一周航空装备行业涨跌幅前/后五名.............................................................................................9图11:近一周航天装备行业涨跌幅前/后三名.............................................................................................9图12:近一周航海装备行业涨跌幅前/后五名.............................................................................................9图13:近一周军工电子行业涨跌幅前/后五名.............................................................................................9图14:近一周地面兵装行业涨跌幅前/后五名.............................................................................................9图15:近两年申万国防军工行业周成交额情况........................................................................................10表1：军工类ETF基金份额及规模情况....................................................................................................10表2：军工类ETF基金份额及规模变化情况............................................................................................11 表3：本周重要公告汇总..............................................................................................................