商业航天发展提速，太空光伏迎布局良机

太空光伏发展机遇

太空光伏在商业航天场景中扮演着不可或缺的角色，其发电能力远超地面，光照强度约为地面的5-10倍。目前，海外如SpaceX等企业在火箭发射等方面具备成本优势，催生了低轨卫星互联网等商用场景的发展。未来太空数据中心等商业模式有望得到大力开发。

发展契机： 目前砷化镓是太空能源的主流路线，但晶硅和钙钛矿技术的成本和效率正不断提升，性价比提升空间相对有限。太空数据中心未来的需求潜力较大，而砷化镓的成本和供给受到一定的约束，企业已开始探索使用晶硅和钙钛矿叠层方案，部分晶硅企业已开始成功出货。

技术路线： 鉴于发展太空数据中心等商业场景，经济性将成为一个重要的因素，钙钛矿和晶硅凭借较好的成本优势有机会取得成功。晶硅组件供应最成熟，在制造成本端有较为明显的优势；钙钛矿组件由于质量比功率的优势，能够显著降低发射成本。

市场前景： 马斯克称每年要在太空部署100GW的AI算力，如果目标实现，卫星需求将爆发增长。假设钙钛矿叠层电池效率达到30%，卫星的太阳翼面积达到350平米，太空数据中心每年的装机规模达到100GW时，则将带来68万颗/年的卫星需求增量。

相关标的： 钧达股份、晶科能源、天合光能、东方日升、协鑫光电等。

风险提示： 行业发展慢于预期、技术路线出现变动、政策风险、原材料价格波动、测算依据有误。