本周AI大板块受Meta影响股价普遍下跌,但报告认为这仅是模型层面的竞争格局变化,并非AI泡沫。国产算力方面,CSP玩家与模型厂商积极竞争,业绩释放尚处初期,板块有望修复反弹,其中国产算力将是最强反弹方向。报告重申Q3是国产算力赚钱窗口,提示【国产算力五大天王】均有机会,胜率看寒武纪,赔率看盛科通信。事件催化方面,下周海光信息牵头的光合组织大会将在郑州举行,下下周WAIC大会将在上海举行,下周前半周或为关键修复时点。