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DW电子算力反弹我们强CALL长光华芯 20260

2026-07-21 未知机构 Zt
报告封面

我们一直强调在全球光芯片硬缺口的情况下，国内光芯片企业成长极具爆发潜力。尤其在技术含量更高，价值量更高的EML领域，长光华芯作为国内可批产的三巨头之一，卡位优势不言而喻。 最近大家都非常关注公司EML出海的情况，目前来看进展尤其超预期。200G EML方面，公司单端、差分产品均已完成送样，美/日供应商产能拖后腿，我们静待终端客户摔杯为号。100G EML方面，技术、良率均不输海外企业，目前四台炉子单台负责1个波段外延，后续前道产能扩张将以4/8/12台方式陆续开出，明年单月产出目标12kk。具体价格方面，供不应求情况下老产品价格坚挺且市场端有涨价预期，新产品定价权也是优势在手。 算力回流，光通信全面反弹，我们认为板块中最具进攻性、最具空间感的标的是长光华芯。出海业务陆续推进短期业绩将有所体现；明年单月12kk出货目标，业绩有望实现高增；但是在行业供不应求的背景下，我更建议从远期空间来看，目前公司产能较光芯片同业只多不少，市值空间广阔！#文字观点

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