DW电子佰维业绩仅是开端重视等存储模组机遇存储周思考0308

事件概述

1. 三星电子计划在2024年第二季将NAND Flash价格大幅调高一倍。
2. 佰维存储预计2024年1-2月营收40-45亿元，归母净利润15-18亿元，上周股价上涨26%。
3. 美光预计于3月18日发布2024年Q2业绩。
4. 台湾模组厂威刚此前公告2025年12月净利润率达44%。

核心观点与市场预期

• Q2价格催化：模组厂进军旗舰机型领域，市场预期Q2存储涨幅约+20-30%，三星等厂商Q2合约价或超预期涨价。
• 模组厂业绩：佰维1-2月经营数据引发市场关注，但当前市场对Q1/Q2预期较低。报告强调，模组厂业绩并非个例（参考威刚12月净利率），Q1/Q2均可能超预期增长。
• 长期趋势：2026年各家模组将导入OPPO、vivo、小米等旗舰机型，广泛享受原厂退出的消费电子市场，2026-2027年模组份额持续爬升。

研究结论与推荐

• 持续推荐Q1业绩强劲的模组厂，关注先进封装送样大算力客户。
• 新增关注：江波龙调研（周五）。
• 2026年机会：配合闪迪导入米OV等客户旗舰机型；mSSD小体积、高性价比方案获多PC客户重视。