国盛电子存储佰维存储业绩超预期重视存储板块投资机遇佰维存

佰维存储发布2026年1-2月业绩预告，核心数据表现亮眼，营收与利润均实现爆发式增长。 我们认为佰维存储业绩超预期，业绩层面进一步确认存储景气度，存储价格26Q2环比增幅有望延续高增速，本轮存储行情已经跳出此前的周期循环，进入AI重塑底层逻辑的成长大时代，存储板块整体估值逻辑有望重塑、业绩有望持续上修，当前位置存储板块性价比高，重视存储板块投资机 【国盛电子】存储：佰维存储业绩超预期，重视存储板块投资机遇 佰维存储发布2026年1-2月业绩预告，核心数据表现亮眼，营收与利润均实现爆发式增长。 我们认为佰维存储业绩超预期，业绩层面进一步确认存储景气度，存储价格26Q2环比增幅有望延续高增速，本轮存储行情已经跳出此前的周期循环，进入AI重塑底层逻辑的成长大时代，存储板块整体估值逻辑有望重塑、业绩有望持续上修，当前位置存储板块性价比高，重视存储板块投资机遇。 佰维存储业绩速览：营业收入：预计实现40亿元至45亿元，同比大增340%至395%，较上年同期增加约30.99亿元至35.99 亿元。 归母净利润：预计达15亿元至18亿元，同比暴增921.77%至1086.13%，较上年同期增加约16.83亿元至19.83亿元，26年1-2月中值净利率达39%；剔除股份支付费用后，归母净利润为15.33亿元至18.33亿元。 扣非归母净利润：预计为13.5亿元至16亿元，同比增长836.65%至973.07%，较上年同期增加约15.33亿元至17.83亿元。 增长动能：供应能力：在供应方面，公司积极备货，目前库存较为充足，公司与全球主要存储晶圆原厂继续签订LTA ，公司北美客户亦积极与原厂沟通，帮助公司锁定原厂产能，有效保障关键原材料的稳定供应。 产品进展：公司预计2026年AI眼镜等高价值AI端侧产品将持续放量，有助于公司稳定毛利率水平；预计2026年智能汽车产品收入有望大幅提升。 公司产品目前已进入手机、PC领域头部客户，2026年公司将持续提升自研主控的出货占比，为提升存储解决方案的核心竞争力提供坚实保障。 先进封装：公司已构建覆盖Bumping、Fan-in、Fan-out、RDL等晶圆级先进封装技术，公司位于东莞松山湖的晶圆级先进封测制造项目整体进展顺利，预计2026年底晶圆级先进封测制造项目月产能将达到5000片，预计2027年底月产能将达到1万片，并预计将于2026年年底开始贡献收入，目前公司先进封装良率已达95%以上，预计先进封装业务综合毛利率约为30%-40%。