存储板块观点更新模组公司业绩大超预期坚定看好存储大周期佰维披

佰维披露26年1-2月业绩预告，双月实现营收40-45e，同增340-395%。 实现净利润15-18e，同增922-1086%。 叠加2月春节因素，Q1业绩有望大超市场预期。 我们坚定看好存储在26年进入高景气周期，且存储周期有望持续至27年上半年。 看好26年合约涨价超预期及下游需 存储板块观点更新：模组公司业绩大超预期，坚定看好存储大周期 佰维披露26年1-2月业绩预告，双月实现营收40-45e，同增340-395%。 实现净利润15-18e，同增922-1086%。 叠加2月春节因素，Q1业绩有望大超市场预期。 我们坚定看好存储在26年进入高景气周期，且存储周期有望持续至27年上半年。 看好26年合约涨价超预期及下游需求超预期。 涨价的前提是需求持续，而近期各类新模型和新应用的落地，全球大模型Token调用斜率日渐抬升，很有可能在未来某个时间带来存储需求再一次爆发的奇点。 行业正在从周期走向成长核心看好存储模组和存储设计公司，1）模组公司：库存逻辑，模组公司刚进入利润释放周期，看好Q1 开始利润同环比大幅度成长。 拿货逻辑，模组库存仍在逐季走高，供需紧张情况下印证强拿货能力。 2）存储设计公司：公司逻辑，偏原厂的逻辑，原厂的毛利率和利润率接近上一轮周期高点，未来创新高概率极大，且周期持续时间越久，超高利润率能够兑现的时间就越久。