核心观点与市场研判
7月模型节奏研判显示双向波动持续加剧。宏微观模型分数为-3.5分，预示wind全A指数后续一个月可能为负收益，历史上该分数出现后，后续一个月wind全A指数呈现明显双向波动加剧的特点。
基金数据统计
- 权益类ETF基金规模变化：主题指数ETF、行业指数ETF、策略指数ETF规模变化排名前三；规模指数ETF、风格指数ETF、跨境策略指数ETF规模变化排名后三。
- 权益类ETF跟踪指数基金规模变化：证券公司、半导体材料设备、科创半导体材料设备规模变化排名前三；沪深300、科创芯片、科创50规模变化排名后三。
- 权益类ETF跟踪指数基金份额变化：通信设备、科创半导体材料设备、半导体材料设备份额变化排名前三；沪深300、港股通科技、港股通互联网份额变化排名后三。
市场行情展望
- 宏观模型：低频月度宏观模型分数为-3.5分，高频日度宏观模型负值偏多，均显示指数后续走势可能表现一般。
- ETF数据：沪深300ETF规模减少，证券ETF、卫星ETF、创新药ETF规模增加，反映市场对非科技板块的关注度提升。
- 海外市场：美国5月非农数据下调缓解加息预期，AI公司Anthropic洽谈芯片代工，韩国动用半导体增量税，但META算力租赁被解读为算力过剩，海力士上市纳斯达克预期带来冲击，整体呈现双向波动加剧。
- 国内市场：科技板块表现一般，但业绩预告超预期显示中长期潜力，短期分歧期间可关注创新药、券商、机器人、商业航天等板块。
技术分析模型结果
- 主要宽基指数：万得微盘股指数、北证50、深证红利综合评分前三；科创50、万得双创、创业板指综合评分后三。7月平均收益率前三为科创100、万得微盘股指数、中证500；后三为北证50、中证2000、万得双创。
- 风格指数：消费(风格.中信)、周期(风格.中信)、小盘价值综合评分前三；成长(风格.中信)、国证成长、巨潮大盘综合评分后三。7月平均收益率前三为金融(风格.中信)、周期(风格.中信)、小盘价值；后三为大盘价值、巨潮大盘、国证价值。
- 申万一级行业指数：农林牧渔(申万)、纺织服饰(申万)、汽车(申万)综合评分前三；电子(申万)、通信(申万)、建筑材料(申万)综合评分后三。7月平均收益率前三为有色金属(申万)、钢铁(申万)、国防军工(申万)；后三为纺织服饰(申万)、银行(申万)、非银金融(申万)。
基金配置建议
建议根据风险偏好选择积极进取型和多元均衡型ETF组合配置，关注结构性波动加剧的特点，并时刻关注国内外重大新闻事件的影响。
风险提示
模型基于历史数据测算存在失效风险，宏观经济不及预期，重大预期外事件也可能影响市场。
