金融产品周报：双向波动加剧，但资金仍在科技内部高速轮动

双向波动加剧，但资金仍在科技内部高速轮动 2026年06月28日 证券分析师芦哲执业证书：S0600524110003luzhe@dwzq.com.cn证券分析师唐遥衎执业证书：S0600524120016tangyk@dwzq.com.cn ◼权益类ETF基金规模变化统计：基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（72.53亿元），跨境行业指数ETF（4.97亿元），风格指数ETF（4.96亿元）。基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：规模指数ETF（-1144.09亿元），跨境主题指数ETF（-378.69亿元），行业指数ETF（-169.96亿元）。 相关研究 ◼权益类ETF跟踪指数基金规模变化：规模变化排名前三名的指数分别为：半导体材料设备（141.74亿元），科创芯片（110.22亿元），科创半导体材料设备（54.41亿元）。规模变化排名后三名的指数分别为：沪深300（-976.35亿元），恒生科技（-135.88亿元），中证A500（-97.54亿元）。 《下半年原油价格和中美通胀将如何演绎？》2026-06-26 《“去地产化增长”：国际经验下的脱钩与转型——从全球190次衰退看房地产周期如何回升（三）》2026-06-25 ◼权益类ETF跟踪指数基金份额变化：份额变化排名前三名的指数分别为：半导体材料设备（76.05亿份），中证半导（58.32亿份），通信设备（40.78亿份）。份额变化排名后三名的指数分别为：沪深300（-167.75亿份），港股通互联网（-44.73亿份），恒生科技（-33.90亿份）。 市场行情展望：（2026.6.29-2026.7.3） ◼观点：双向波动加剧，但资金仍在科技内部高速轮动。 ◼ETF数据显示：本周沪深300ETF、中证A500ETF等宽基ETF继续呈现份额大幅度净流出的状态，而半导体设备ETF、通信ETF等科技ETF则继续呈现份额净流入状态，说明市场仍然呈现成长、价值两级分化的格局。另外需要注意的是，近期相对低位的板块里面，证券板块本周呈现资金净流入的状态，说明资金可能后续会提高对证券板块的关注力度。 ◼海外维度：好的方面是，本周美光财报高于市场预期，美国PCE数据符合市场预期。但也有一些偏负面的消息，如苹果、微软宣布上调产品价格，资本市场担心存储价格上涨过快会引起需求的降低；OpenAI推迟IPO；美伊冲突有所反复等。因此海外市场呈现双向波动加剧的特点。 ◼国内维度：同样跟随全球科技市场共振，呈现双向波动的加剧的特点。但不同的是，在海外链调整的同时，国产链表现依旧坚挺，如半导体设备ETF等呈现连阳走势。而其他相对低位的板块表现仍然一般，说明资金虽然高速轮动，但仍在科技板块内部轮动，资金依旧看好科技中长期的表现。 ◼此外，近期监管持续提示高位标的风险，并且接连停牌了三个科技相关的标的：长盈通、中船特气、昀冢科技。因此我们中长期仍然看好科技，但也需要关注监管方面的风险。 基金配置建议： ◼根据我们上述行情研判，我们认为后续市场虽然高速轮动，但仍在科技板块内部轮动，资金依旧看好科技中长线期的表现。◼因此从基金配置的角度，可根据风险偏好选择积极进取型和多元均衡型ETF组合配置。◼风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的事件。 内容目录 1.基金数据统计（2026.6.22-2026.6.26）......................................................................4 1.1.权益类ETF基金规模变化统计...............................................................................................41.2.权益类ETF跟踪指数基金规模变化.......................................................................................41.3.权益类ETF跟踪指数基金份额变化.......................................................................................6 2.市场行情展望（2026.6.29-2026.7.3）........................................................................8 2.1.大盘指数宏观模型结果展示..................................................................................................102.2.各大指数技术分析模型结果展示..........................................................................................112.2.1.主要宽基指数模型结果展示..............................................................................................................122.2.2.风格指数模型结果展示......................................................................................................................142.2.3.申万一级行业指数模型结果展示......................................................................................................16 3.基金配置建议.............................................................................................................19 图表目录 图1：权益类ETF跟踪指数基金规模增加（2026.6.22-2026.6.26）................................................5图2：权益类ETF跟踪指数基金规模减少（2026.6.22-2026.6.26）................................................6图3：权益类ETF跟踪指数基金份额增加（2026.6.22-2026.6.26）................................................7图4：权益类ETF跟踪指数基金份额减少（2026.6.22-2026.6.26）................................................8图5：万得全A指数30分钟级别点位分析图（2026年6月26日）.............................................9图6：万得全A指数日k级别点位分析图（2026年6月26日）.................................................10图7：2026年6月26日主要宽基指数风险趋势模型综合图..........................................................12图8：1999年12月31日至2025年12月31日主要宽基指数6月份平均收益率统计..............14图9：2026年6月26日风格指数风险趋势模型综合图..................................................................15图10：1999年12月31日至2025年12月31日风格指数6月份平均收益率统计....................16图11：2026年6月26日申万一级行业指数风险趋势模型综合图................................................17图12：1999年12月31日至2025年12月31日申万一级行业指数6月份平均收益率统计....19 表1：权益类ETF基金规模变化统计（截至2026.6.26）................................................................4表2：万得全A指数风险趋势模型结果（2026年6月26日）.......................................................9表3：万得全A低频月度宏观模型结果（2026年6月）...............................................................11表4：万得全A高频日度宏观模型结果（2026年6月22日-2026年6月26日）....................11表5：2026年6月26日主要宽基指数风险趋势模型具体结果......................................................13表6：2026年6月26日风格指数风险趋势模型具体结果..............................................................15表7：2026年6月26日申万一级行业指数风险趋势模型具体结果..............................................17表8：后续一周积极进取型配置ETF推荐（基金重仓股报告期为2026年3月31日）...........20表9：后续一周多元均衡型配置ETF推荐（基金重仓股报告期为2026年3月31日）...........20 1.基金数据统计（2026.6.22-2026.6.26） 1.1.权益类ETF基金规模变化统计 根据Wind中ETF二级投资类型的划分标准，近5个交易日（2026.6.22-2026.6.26）基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（72.53亿元），跨境行业指数ETF（4.97亿元），风格指数ETF（4.96亿元），基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：规模指数ETF（-1144.09亿元），跨境主题指数ETF（-378.69亿元），行业指数ETF（-169.96亿元）。 1.2.权益类ETF跟踪指数基金规模变化 近5个交易日（2026.6.22-2026.6.26），全市场权益类ETF跟踪指数的基金规模，变化排名前三名的指数分别为：半导体材料设备（141.74亿元），科创芯片（110.22亿元），科创半导体材料设备（54.41亿元）。 数据来源：Wind，东吴证券研究所 近5个交易日（2026.6.22-2026.6.26），全市场权益类ETF跟踪指数的基金规模，变化排名后三名的指数分别为：沪深300（-976.35亿元），恒生科技（-135.88亿元），中证A500（-97.54亿元）。 数据来源：Wind，东吴证券研究所 1.3.权益类ETF跟踪指数基金份额变化 近5个交易日（2026.6.22-2026.6.26），全市场权益类ETF跟踪指数的基金份额，变化排名前三名的指数分别为：半导体材料设备（7