沪铝周线震荡偏弱，氧化铝震荡走弱，铸铝主力合约震荡走强
行情回顾与展望
- 沪铝：周线震荡偏弱，周跌跌幅-0.7%，报22840元/吨。展望方面，基本面处于供需双稳阶段，行业预期向好，新兴制造业及海外需求提供支撑，铝锭社会库存持续去化，主力合约建议轻仓逢低短多。
- 氧化铝：周线震荡偏弱，周跌跌幅-2.93%，报2719元/吨。原料端受几内亚政策推迟及雨季影响，价格坚挺但发运量衰减；供给端国内产能释放但库存持续积累，需求端下游补库意愿偏弱，整体处于供给偏多、需求持稳阶段，主力合约建议轻仓逢高抛空。
- 铸造铝合金：周线震荡走强，周涨跌幅+0.66%，报22780元/吨。原料端受合规政策及海外废铝出口收紧影响，成本支撑原料价格；供给端部分再生铝厂因成本倒挂减产，需求端传统淡季影响下小幅回落，整体处于供需偏弱局面，主力合约建议轻仓震荡交易。
期现市场分析
- 沪铝：期价走弱，沪铝收盘价22805元/吨，跌幅0.61%；伦铝跌3.22%，沪伦比值下降至7.25。持仓量减少11598手，主力合约净持仓增加4371手。
- 氧化铝与铸铝：氧化铝近月合约走弱，跌1.64%；铸铝主力合约涨0.007%。
- 价差与现货：铜铝价差增1580元/吨至80140元/吨，铝锌价差增510元/吨至1455元/吨。氧化铝现货走弱，河南地区均价跌0.18%-0.35%；铸铝现货涨0.63%，报24000元/吨。沪铝现货跌0.52%，贴水0元/吨。
产业情况
- 库存：电解铝社会库存减少6.97%，上期所库存降2.74%，LME库存降2.58%。仓单同步减少。
- 铝土矿：5月进口量环比增16.67%，同比增31.52%，九港口库存增17万吨。
- 废铝：山东破碎生铝废料报价降150元/吨至17150元/吨，5月进口量同比减4.81%，出口量同比减22.36%。
- 氧化铝：5月产量同比增0.5%，进口量环比减28.13%但同比增549.64%，出口量环比减46.15%但同比增33.33%。
- 电解铝：5月产量同比增1.7%，进口量同比减6.72%，出口量同比增15.6%。5月产能99.25%，开工率持平但同比降1.6%。
- 铝材：5月产量同比增5.5%，进口量同比减15.6%，出口量同比增15.6%。
- 铸造铝合金：4月产能环比持平但同比增0.87%，产量环比增6.56%同比增5.39%。
- 宏观经济：房地产开工面积同比减22.67%，竣工面积同比减64.99%；基建投资同比增0.6%；5月冰箱产量同比增13.8%，汽车产销同比减2.12%和1.25%。
期权市场建议：后市波动率或收敛，可考虑双卖策略做空波动率。
