周度要点小结
- 行情回顾：沪铝主力期价震荡走强，涨跌幅+1.61%，报收20470元/吨；氧化铝主力期价震荡走弱，涨跌幅-4.87%，报收3868元/吨。
- 行情展望：国际方面，美国CPI数据温和反弹，市场增加对美联储降息的押注；国内方面，央行将综合运用多种货币政策工具保持流动性充裕。
- 基本面：
- 原料端：铝土矿进口预计逐步恢复，供应偏紧问题或逐渐缓和；氧化铝供给端，部分产能或将逐步恢复，国内整体供应情况仍偏多。
- 需求端：电解铝厂开工情况保持稳定，但春节假期临近，市场需求逐步转弱。
- 策略建议：沪铝主力合约轻仓逢高抛空交易，氧化铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。
期现市场
- 沪铝与伦铝期价：沪铝期价上涨，伦铝期价上涨，沪伦比值下降。
- 沪铝持仓量：持仓量增加，前20名净持仓减少。
- 铜铝、铝锌价差：铜铝价差增加，铝锌价差减少。
- 国内现货：A00铝锭现货价上涨，现货贴水下跌。
- 库存：LME电解铝库存减少，上期所电解铝库存减少，国内电解铝社会库存减少；上期所电解铝仓单增加，LME电解铝注册仓单增加。
产业情况
- 铝土矿：总进口量环比增加，同比增加。
- 氧化铝：价格快速下跌，产量高位同比增加，进口同比减少，出口同比增加。
- 电解铝：进口当月同比减少，产量高位同比增加。
- 铝材：总产量同比增加，进口总量同比减少，出口总量同比增加。
- 铝合金：总产量同比增加，总进口同比减少，总出口同比增加。
- 房地产市场：承压，房屋新开工面积和竣工面积同比减少。
- 基建投资：向好，汽车产销同比增加。
期权市场分析
- 策略建议：鉴于后市铝价预计承压运行，可考虑构建卖出认购期权策略。
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