PTA&MEG早报

2026-07-03 金泽彬大越期货 Angie

基本面：昨日PTA期货大幅下跌，市场商谈氛围一般，现货基差区间波动。贸易商商谈为主，个别聚酯工厂补货。7月中主流在09+240~250附近商谈成交，价格商谈区间在5560~5760，夜盘价格偏高端。下周仓单在09+200~210有成交。7月下在09+230~240有成交。今日主流现货基差在09+247。
预期：近期PTA期货跟随成本端震荡，供需方面，PTA负荷仍处低位，供需格局维持去库，但前期积累库存及各地库存缓冲能力差异导致供需区域分化，不同货源基差差异明显。预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注聚酯负荷变动。

基本面：周四乙二醇盘面低位震荡，基差走弱明显。上午市场内部分持货商集中出货，现货基差快速走低，本周现货成交至09合约升水115元/吨附近。随后受一大装置计划检修消息影响，基差及盘面有所提振。午后基差相对平稳，现货主流商谈在09合约升水125-130元/吨附近。
基差：现货4048，09合约基差143，盘面贴水偏多。
库存：华东地区合计库存53.4万吨，环比减少5.8万吨偏多。
盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
主力持仓：净空空增偏空。
预期：6月底7月初盛虹炼化、正达凯以及兖矿将兑现检修，国内供应仍将保持低位为主。七月上半月内乙二醇显性库存将继续下降，关注隐性库存压缩至低位后港口出货能否提升。当下乙二醇绝对价格已回落至低位，近端基本面持续兑现去库。短期乙二醇市场低位存在支撑，后续关注聚酯负荷提升以及波斯湾内运力情况。

基本面：PX期货昨日大幅度下跌，国内期货氛围不佳，化工品指数跌幅均较高，一定程度反映出市场对成本端的持续看空引发市场的恐慌情绪。但供需看，PX和PTA本周负荷大幅度下降，且PTA未来还有进一步下降空间。随着价格下行，PTA利润较好，PX现货的买气表现不错。不过终端需求端目前仍然较为疲软。
基差：现货7541，09合约基差215，盘面贴水偏多。
库存：期末库存455.8万吨，环比减少4.79万吨偏多。
盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
主力持仓：净多多减偏多。
预期：短期来看，终端产销部分有一定好转以及pta良好的利润会对px形成一定的支撑。但中期来看，随着PTA检修，pta开工率逐步降低，叠加原油端带来的供应压力，预期px价格会有一定承压。

市场主要利好：
1. EIA公布6月5日当周美国商业原油库存下降722.7万桶，库欣库存同步下降80.1万桶，显示美国原油库存端继续收紧，对油价形成支撑。
2. EIA数据显示当周美国炼厂原油日加工量升至1696.2万桶/日，炼厂产能利用率升至95.3%，高开工意味着炼厂端对原油消耗维持强势，有助于延续原油去库，对油价偏利好。
3. 周内特朗普关于可能打击或控制伊朗油气设施的表态引发市场对中东供应中断的担忧，霍尔木兹海峡通行和伊朗出口风险重新受到关注，短线推升地缘风险溢价，限制油价下行空间。
市场主要利空：
1. 随后市场传出美国取消进一步军事行动、推进美伊和平协议、霍尔木兹通行有望恢复等消息，供应中断概率被重新下调，导致前期地缘风险溢价回吐，压制油价反弹。
2. EIA数据显示当周汽油库存增加18.6万桶，成品汽油消费为873.1万桶/日，较去年同期下降4.79%，旺季需求未能充分兑现，削弱了原油库存下降对油价的利多效果。
3. CFTC数据显示截至6月2日当周WTI-PHYSICAL投机基金净多减少5124手，ICE数据显示Brent投机基金净多减少25718手，资金端主动减多，说明市场追涨意愿不足，对油价形成压力。