礼物 西部计算机 MLCC供需持续紧张 预计仍有涨价空间

AI1️⃣
带动MLCC整体需求 AI服务器MLCC用量大幅度提升，VR200单机价值量较GB300提升182%，且高容占比极高，高容占用的产能是低容的4-5倍，导致有效产能紧缺。#下半年，随着Vera Rubin等AI服务器批量出货，高容将更加紧缺，预计明年高容有望继续提价。AI占整体需求的30%，占高容需求的40%。 MLCC2️⃣
扩产瓶颈 1)海外厂商扩产较为保守，幅度在10%左右，主要将产能向ai领域倾斜，2）高容产线扩产周期较长，设备交付及调试约12个月。 MLCC3️⃣
原厂普遍提价，现货涨幅数倍于原厂 华新科、国巨、三星机电等海外巨头已发布调价函，国内厂商有望逐步跟随。现货市场较年初成倍上涨，高容平均5倍，低容平均3倍。 4️⃣
怎么看未来上涨空间? 对比17、18年现货市场涨幅n倍，预计仍有可观上涨空间。 建议关注：1）上游材料：国瓷材料、博迁新材、洁美科技、斯迪克，2）原厂：三环集团、风华高科、信维通信、利和兴、昀冢科技、火炬电子，3）经销商及贸易商：云汉芯城，4）海外：村田制作所、太阳诱电、三星电机、国巨、华新科 郑宏达 谢忱 李想 卢可欣 王朗