- 核心观点:近期宏观偏弱,大宗商品价格承压,铁矿石供需基本面偏弱,但受贸易限制消息影响,市场对供给端收缩预期较强,价格短期反弹。
- 供应方面:澳洲BHP和FMG财年冲量任务结束,发运预期进入季节性回落周期,巴西保持中高位水平,7月份整体发运或环同比下滑,供给端支撑力度阶段性回升。
- 需求方面:国内钢厂亏损范围扩大,盈利水平持续下滑至51.08%,成材价格持续下降、利润收缩,预计铁矿石高需求难以持续。
- 库存方面:钢厂库存小幅回升,港口库存大幅累库,6月份库存整体趋于累计且持续处于历史高位,库存端向上驱动中性偏弱。
- 价格预测:预期区间在97~101美元/吨(61%指数),对应连铁在735~760元/吨。
- 后期关注/风险因素:美伊协定进展、供给端稳定性、国内政策增量。