每日报告精选（2026-06-30至2026-07-01）

每日报告精选（2026-06-30 09:00——2026-07-01 15:00）......................................................................2 宏观快报点评：《6月PMI传递哪些信号》2026-06-30............................................................................................2策略观察：《海峡通行量回升，电子景气延续高增》2026-07-01............................................................................2行业跟踪报告：军工《蓝箭/中科IPO状态更新，朱雀三号成功静态点火》2026-07-01.....................................3行业跟踪报告：建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20260630》2026-06-30..................................4行业周报：公用事业《公用事业数据周报_20260630》2026-06-30........................................................................5公司跟踪报告：宇信科技（300674）《布局具身智能与AI，加速业务升维》2026-07-01...................................6公司首次覆盖：江南化工（002226）《民爆领先企业，工程服务及海外业务持续增长》2026-07-01.................6海外报告：波司登（3998）《盈利质量进一步攀升，心智品类持续发力》2026-07-01.........................................7公司跟踪报告：舒华体育（605299）《一季度业绩开门红，商业模式持续验证》2026-07-01.............................8海外报告：携程集团-S（9961）《稳健增长，业务调整影响将逐步体现》2026-06-30.........................................9海外报告：创想三维（3388）《消费级3D打印龙头，三阶路径擘画成长蓝图》2026-06-30..............................9公司公告点评：锐科激光（300747）《拟扩产特种光纤，提升研发批产能力》2026-06-30...............................10公司跟踪报告：重百集团（600729）《主业、马消加速AI化转型，经营质效优化》2026-06-30....................11公司首次覆盖：六九一二（301592）《训练模拟系统龙头，开辟存储新市场》2026-06-30...............................12公司首次覆盖：光智科技（300489）《红外一体化龙头，多元化布局新域新质》2026-06-30...........................13公司首次覆盖：奥福科技（688021）《主业受益于排放升级，燃料电池等新业务打开空间》2026-06-30.......13金融工程周报：《红利风格择时周报（0622-0626）》2026-07-01...........................................................................14金融工程周报：《Smart beta组合跟踪周报（2026.06.22-2026.06.26）》2026-06-30.............................................15金融工程周报：《大额买入与资金流向跟踪（20260622-20260626）》2026-06-30...............................................15专题研究：《海外需求-国内制造框架下，“看商做债”框架如何进化》2026-06-30..............................................16市场策略周报：《初次隔夜OMO操作后，货币投放体系可能怎么变》2026-06-30...........................................17专题研究：《把握科技主升，聚焦业绩确定性》2026-06-30..................................................................................18 每日报告精选（2026-06-30 09:00——2026-07-01 15:00） 宏观快报点评：《6月PMI传递哪些信号》2026-06-30 侯欢（分析师）021-38676666S0880525040074 2026年6月份，制造业PMI为50.3%，比上月上升0.3个百分点；服务业商务活动指数为50.4%，比上月上升0.1个百分点；建筑业商务活动指数为49.0%，比上月上升0.2个百分点。 汪浩（分析师）021-38676666S0880521120002 制造业PMI重回扩张区间，需求改善成核心驱动。6月制造业PMI重返扩张区间，新订单指数回升成为主要拉动力量，供需“强生产、弱需求”的格局得到边际改善。中游制造景气度回升，是本月PMI的结构性亮点。此外，大型企业扩张放缓，小型企业景气度继续回落，不同规模企业生产经营压力分化依然显著。 内外需同步改善，产需差收窄。6月生产指数小幅回升，而新订单指数明显反弹。尤其是，农副食品加工、专用设备、计算机通信电子设备等行业产需两旺。这也使得供需关系较此前“供强需弱”的格局有所改善。同时，新出口订单指数升至扩张区间。我们认为，AI相关需求仍处于较快增长区间，或是出口韧性的核心引擎。近期，决策层就稳外贸作出系列部署，要求加大信贷、信保等支持。下一阶段，我们认为出口依然具有强劲韧性。 原材料价格涨势趋缓，产成品库存去化提速。随着输入性通胀的减弱，原材料购进价格指数连续3个月下降，出厂价格指数降至收缩区间。但是，在需求支撑下，企业采购量有所回升，产成品库存指数回落至临界点以下。 非制造业景气平稳，建筑业修复有望提速。非制造业整体保持平稳，其中服务业在数字化程度较高、与产业升级密切相关的领域带动下保持扩张，但航空运输、房地产等领域需求偏弱，结构性分化明显。建筑业景气度仍处收缩区间，但是随着新增专项债发行的提速，城市更新及“六张网”建设有望加快推进，后续基建相关需求或边际释放。 6月PMI数据传递出几个积极信号：制造业重返扩张区间、新订单指数大幅改善、中型企业景气明显回升、高技术制造业持续走强、市场预期有所修复、非制造业连续两月环比上升、基础建设需求有所释放。但与此同时，小型企业持续承压、高耗能行业深度收缩、建筑业仍在荣枯线以下、出厂价格落入收缩区间、房地产和航空运输等行业景气偏弱等结构性问题依然突出。预期下半年，经济回升走势还取决于地产的走势及稳增长政策在投资端的节奏与力度。 策略观察：《海峡通行量回升，电子景气延续高增》2026-07-01 方奕（分析师）021-38676666S0880520120005 霍尔木兹海峡通行量回升，电子景气延续高增。上周（06.22-06.28），中观景气线索主要有：1）存储及电子产业景气度延续高增；2）霍尔木兹海峡通行量边际回升，原油等大宗品价格回落，化工开工率继续回升；3）内需消费景气仍承压，家电排产下滑，汽车销量承压。 陶前陈（研究助理）021-38676666 上游资源：油化价格大幅下跌，有色金属价格承压。1）原油：美伊局势缓和，布伦特原油期货结算价环比-10.6%，国内化工品价格指数-3.1%；化工开工率回升，PTA开工率连续四周环比回升至67.3%。2）有色：COMEX黄金环比-3.5%，工业金属价格承压，SHFE铜/铝-3.1%/-4.1%，国际金属价格仍受到实际利率升高预期压制。3）煤炭：煤价环比-1.8%，电厂日耗小幅提升。 S0880125070014 张逸飞（分析师）021-38676666S0880524080008 中游周期与制造：新兴产业景气延续，建工需求继续磨底。1）先进制造：DRAM DDR5/DDR4/DDR3价格环比+5.4%/+0.0%/+1.6%，存储芯片价格继续小幅上涨。2026年5月中国PCB出口额同比+30.0%，出口均价4472.1万美元/亿块，同比+11.1%，国内电子产业出口延续快速增长。2）基建地产：建筑开工需求偏弱，钢铁建材价格持续磨底。 下游消费：二手房销售边际改善，耐用品景气承压。1）地产：30大中城市商品房成交同比-22.3%，10大重点城市二手房销售同比+10.0%，二手房销售边际改善。2）耐用品：2026年7月家用空调排产同比-13.4%；乘用车日均零售量同比-29.0%，降幅扩大。 客运物流：长途客运需求同比下滑，港口吞吐环比提升。1）客运：10大主要城市地铁客运量周环比+3.2%，同比+1.4%；百度迁徙规模指数环比-19.2%，同比-4.9%，国内航班执飞架次环比+6.7%，随着油价下跌修复加快。2）货运：全国公路/铁路货运量同比+3.4%/+2.0%；快递揽收/投递量同比+4.0%/+5.3%。3）海运：SCFI与BDI指数环比分别+3.8%/-7.3%，中国港口货物吞吐量/集装箱吞吐量环比+3.1%/+5.3%。 风险提示：国内政策的不确定性，贸易摩擦的不确定性，全球地缘政治的不确定性。 行业跟踪报告：军工《蓝箭/中科IPO状态更新，朱雀三号成功静态点火》2026-07-01 杨天昊（分析师）021-38676666S0880523080010 宋博（分析师）021-38676666S0880522120007 6月29日，蓝箭航天朱雀三号重复使用遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区顺利完成静态点火试验。朱雀三号是蓝箭航天自主研制的可重复使用液氧甲烷运载火箭，目前遥二运载火箭发射前各项关键地面验证工作已全部完成，后续将择机开展飞行试验。同日，蓝箭航天、中科宇航同日更新招股说明书，双方再次站在了竞速科创板“商业航天第一股”的同一节点上。招股书显示，两家公司的最早盈利时间均定格在了2029年。不同的是，蓝箭航天几乎单一押注朱雀三号规模化承接国内两大星座发射需求，而中科宇航则在攻坚重复使用火箭的同时，布局多元发射能力及太空业态。 十五五期间，我国商业航天产业化有望加速。十五五规划明确指出加快航空航天等战略性新兴产业发展，1）商业航天领域，推进大功率能源系统、通用星载计算机和箭体结构轻量化、星箭联合设计、可重复使用运载等技术攻关，提升星箭产品规模化生产和商业航天发射能力。加强太空主动防御、群体智能操控等技术研发应用，提高太空安全态势感知和风险防范能力。2）卫星互联网领域，统筹推进卫星互联网星座建设，提升发射测控保障和安全防护能力，加快卫星互联网和北斗在重点行业、大众消费等领域规模化应用和国际化推广。强化多用户需求统筹协调，推进遥感卫星共建和数据共享共用，构建空天地一体、通导感算 融合的综合服务体系。 我们认为十五五期间，随着可重复回收火箭、低成本商业卫星等技术的不断成熟，我国商业航天产业化有望加速，建议关注商业航天产业链相关标的。推荐标的：电科蓝天、航天电子、陕西华达、智明达、航天电器、西部材料、光威复材、中航高科。相关标的：六九一二、烽火通信、信科移动-U、中天火箭、斯瑞新材、铂