深度研究深耕海洋科技，拥抱AI与商业航天

核心观点

公司深耕海洋科技领域，聚焦航海智能化和海洋信息化，明确三大发展方向：巩固核心主业、拥抱AI构建“海洋+算力+AI”核心竞争力、拓展全球市场。公司拥有智能船舶与航海、全球海洋立体观测网、海洋重大仪器装备等业务，并创新海底数据中心（UDC）系统解决方案。

关键数据

• 2023年中国船用雷达市场规模达22.6亿元，较2018年复合增长12.57%。
• 全球数据中心服务市场规模预计2026年达1953.5亿美元，2034年达10653.7亿美元，复合年增长率为23.62%。
• 我国算力规模截至2025年6月达962EFlops(FP32)，全球占比约为21%，同比增速达73%。
• 我国智能算力规模截至2025年6月达到782EFlops(FP32)，同比增长96%，在我国算力占比达81%。
• 中国数据中心市场规模2025-2035年复合年增长率为12.48%。

研究结论

公司固态雷达技术领先，未来海底数据中心业务弹性大，商业航天业务带来想象空间。预计公司2026-2028年实现收入8.75、10.00、11.30亿元，实现归母净利润0.43、0.53、0.68亿元，给予“增持”评级。

风险提示

• 传统船舶雷达收入不及预期。
• 海底数据中心订单不及预期。
• 海上回收船放量不及预期。
• 海洋观探测装备与系统收入波动风险。
• 资产重组与募资存在不确定性。