信息科技产业2026年年度策略：拥抱“AI+”与商业航天两大投资主线

市场复盘

• 板块估值重估：科创板估值自2024年9月以来持续上涨，主要受美联储降息周期、国内宽松货币政策、AI产业浪潮等因素推动，PE-TTM突破历史高位。
• 盈利端兑现：科创板营收和毛利在2025年Q1-Q3实现同比增长，管理费用控费效果显著，销售和研发费用保持投入强度，归母净利润重回增长通道。
• 中小盘配置提升：公募基金对中小市值股票的配置比例有所提升，关注细分领域隐形冠军。
• “硬科技”底色强化：摩尔线程、沐曦股份“闪电上市”，科创板审核提速助力国产GPU厂商发展，第五套上市标准扩围，商业火箭企业IPO迎利好。

AI+

• AI大模型革命：从追求参数规模转向追求效率、推理、智能体，应用时代已至。
• 多模态交互技术：Gemini 3Pro在多模态能力尤其是视觉智能实现跨越式提升，Google推出“GeminiAgents”。
• 国产大模型突破：中国大模型研发数量居全球首位，多细分领域跻身国际第一梯队，高性能+低成本为AI应用筑基。
• 应用时代：
  • C端：豆包大模型日均调用量突破50万亿tokens，AI成为兼具理性与温度的赛博伙伴，豆包联合中兴发布AI手机，手机交互方式的重塑，巨头流量争夺战悄然打起。
  • B端：AIAgent成为企业流程重塑的重要工具，企业AI应用渗透率持续提升，智能体已在企业多个环节深度应用，垂直大模型带动多场景规模化渗透。

商业航天

• 产业加速发展期：商业航天重创新与效率，政策持续加码，人造卫星是商业航天的重要载体。
• 市场规模与产业链：航天产业为千亿美元大市场，卫星互联网是6G时代的关键基础设施和太空军备战的重要基石，全球角逐，中国三大万星星座已规划部署。
• 商业化突破关键环节：
  • 成本控制：可回收火箭批量试验在即，大幅缩短成本。
  • 性能提升：相控阵天线逐渐成为低轨卫星标配，激光通信有望成为未来空间宽带信息传输的主要技术方式。
  • 应用扩张：太空算力星座孕育而出，助力解决AI算力瓶颈和能源约束，航空卫星互联网有望逐步发力。
• 测运控建设：太空事故风险频发，测运控是卫星运行的“神经中枢”，是星座规模化部署的必选项。

受益标的

• AI+：推荐关注在细分领域具有显著竞争地位、场景理解深刻、下游需求性强的科创企业，以及大模型落地过程的相关基础设施服务企业。
• 卫星互联网：建议关注制造载荷&终端配套市场。
• 国产替代：建议关注CAE、高端科学仪器等卡脖子领域。

风险提示

• 流动性风险
• 系统性风险
• 技术迭代不及预期风险
• 政策落地不及预期风险