国泰海通策略2026年7月金股组合：景气科技与优势制造领衔

景气科技与优势制造领衔 国泰海通策略2026年7月金股组合 本报告导读： 不确定下降，增长预期上修与增量入市共振，中国股市在未来将打开新一轮上升窗口期。重点看好科技、制造以及券商/银行，部分传统板块也有修复。 苏徽(分析师)021-38676434suhui@gtht.com登记编号S0880516080006 投资要点： 聚焦国产链与新技术新材料2026.06.28科技产业扩散的涨价线索2026.06.21国产大模型全球化，低轨卫星组网加速2026.06.14智能机器人：物理AI开启产业加速度2026.06.08科技制造领航，传统有望修复2026.06.01 大势研判：中国股市新一轮上升窗口期打开。1）不确定性下降：6月国际油价降至80-90美元/桶区间，美国通胀与紧缩预期环比加速度最大时点或达峰。伴随战争降温与通航改善，通胀预期未来有望下调。2）增长预期上修：5月强劲的中国出口数据，不仅回应了市场质疑，也预示A股中报改善。反映的是全球AI资本开支与能源转型庞大需求，以及产业链的短缺，也带来中国产业创新、追赶以及全球竞争的历史性机会。3）增量入市共振：无风险收益下沉，形成持续的财富管理需求与更强的中国市场承托力。新一轮增强资本市场包容性的改革箭在弦上，除此之外6月来公告减持减量、私募备案与公募审批提速，有望在端午节后形成实质的增量入市能力；在年中630考核前后绝对收益权益配置也有望回流，有助于结构扩散与市场平衡。就如我们在6月3日中期策略所判，短暂“阵雨”后中国市场三季度会有不错的表现，有望走出新高。不确定性下降+微观交易压力减轻，市场价值发现功能将有效发挥， 市场结构有望扩散。1）当前全球半导体销售高增，库销比短缺，美国Anthropic的AGI最新进展抬升AI能力边界，这有望进一步推动投资需求扩散与产业链环节供需紧缺。此外从历史上看，科技产业趋势因其高成长性对美债利率上行敏感度低，且与历次A股科技牛相比，当前AI算力龙头远期估值（PE-FY3）仍处于较低水平（15-20倍，历史均值30-40倍）。因此，科技板块从流动性、景气与估值维度看逻辑依旧坚实，仍是市场主线；2）Q2出海制造与金融板块盈利预期上修，5月中国出口超出市场预期，除AI景气拉动外，汽车/船舶/锂电等出口同样高增；Q2两市日均成交额环比上升7.6%。但相关板块受微观交易压力约束表现不佳，后续随着市场流动性供给改善，市场价值发现功能恢复有望推动股价修复；3）随着地缘缓和与油价回落，部分此前基本面处于改善趋势、但盈利受制高油价的传统行业也有望迎来修复:航空/化学制药/化学制品/建材等。 行业比较：不是一枝独秀，而会多点开花。看好主线科技/制造，以及券商/银行，传统也会有改善。1）新兴科技：中美AI投入、产能短缺与技术迭代加快，库销比、ROIC均未见拐点，核心龙头公司估值也未偏离。推荐：集成电路/通信设备/高端装备/小金属等。2）优势制造：全球AI投入与能源转型为中国企业全球化提供新的历史增长机遇。推荐：电力设备与新能源/工程机械/创新药等。3）传统修复：看好微观结构出清、估值优势凸显的券商/银行。海峡通航改善，也有助于部分传统修复。推荐：建材/化工，以及航空/酒店。风险提示：海外经济与地缘政治风险，个股业绩不达预期的风险。 目录 1.国泰海通策略2026年7月金股组合...............................................................................................................32.策略观点：中国股市新一轮上升窗口期打开..................................................................................................43.行业及公司观点.................................................................................................................................................53.1.通信：MWC26上海召开，展示AI光互联场景，光通信景气度依旧..................................................53.1.1.光迅科技（002281）：盈利能力向好，预付款大幅增加...............................................................63.2.电子：看好高端电容涨价与存储产业链扩产.......................................................................................63.2.1.江海股份（002484）：AI电源逐级升级，电容业务进入爆发周期..............................................63.2.2.拓荆科技（688072）：存储“超级周期”，公司有望深度受益......................................................73.2.3.TCL科技（000100）：业绩增长迅速，三箭齐发彰显投资价值...................................................83.3.军工：长十乙瞄准7月10日发射，回收技术有望迎来突破.............................................................93.3.1.电科蓝天（688818）：宇航电源龙头，掘金商业航天...................................................................93.4.电新：十五五能源规划落地，光伏长期成长空间打开.....................................................................103.4.1.武汉天源（301127）：环保为基，向AI坚定转型.......................................................................113.5.医药：行业趋势向好，见底信号凸显.................................................................................................123.5.1.恒瑞医药（600276）：和BMS达成协议，研发实力再获认证...................................................133.5.2.海思科（002653）：2025年业绩符合预期，2026年BD进入新常态........................................143.6.机械：高纯氦气周均价环比上涨；陕鼓动力筹划收购秦风气体36.06%股权................................153.6.1.广钢气体（688548）：26Q1业绩加速，盈利能力显著提升........................................................163.7.有色：板块震荡，积极布局景气赛道.................................................................................................163.7.1.东方钽业（000962）：下游高景气、产能释放保障长期增长......................................................183.7.2.中钨高新（000657）：资源端与制造端共振，成长逻辑持续强化..............................................183.8.建材：玻纤与海外保持景气，国内分化特征愈明.............................................................................193.8.1.中国巨石（600176）：电子布涨价杠杆，撬动公司盈利增厚......................................................203.9.化工：鼎龙股份半导体CMP抛光液取得突破.....................................................................................213.9.1.飞凯材料（300398）：受益光纤需求增长，半导体材料等产品协同发展..................................213.10.计算机：豆包推出付费专业版，AI需求提振存储美光业绩超预期...............................................223.10.1.浪潮信息（000977）：净利率逐季上行，利润端有望超预期......................................................233.10.2.赛意信息（300687）：拟开展算力租赁业务，有望带来新增长极..............................................243.11.金融：券商仍是推荐重点，高股息标的超跌迎布局机会.................................................................253.11.1.中信证券（600030）：160亿元定增落地，利好国际业务和中长期ROE..................................253.11.2.江苏银行（600919）：信贷延续高景气，业绩稳健增长.............................................................263.12.交运：油价回落暑运启动，海峡恢复伊朗解禁.................................................................................273.13.食品饮料：滞涨期的大众品表现.........................................................................................................283.13.1.百龙创园（605016）：结构亮眼，持续成长.................................................................................294.风险提示：海外经济与地缘政治风险，个股业绩不达预期的风险............................................................29 1.国泰海通策略2026年7月金股组合 2.策略观点：中国股市新一轮上升窗口期打开 大势研判：不确定性在端午节前落地，中国股市新一轮上升窗口期打开。在过去一两周，部分投资人对美伊形势、通胀形势以及美联储是否加息存有疑虑。国泰海通是看好中国市场的坚定力量，不确定因素会在中国端午节前逐步落地，新