金融工程定期：券商金股解析月报（2026年07月）

券商金股解析月报（2026年07月） 金融工程研究团队 ——金融工程定期 魏建榕（首席分析师）证书编号：S0790519120001 魏建榕（分析师）weijianrong@kysec.cn证书编号：S0790519120001 高鹏（分析师）gaopeng@kysec.cn证书编号：S0790520090002 傅开波（分析师）证书编号：S0790520090003 7月份券商金股特征解析 7月份中际旭创、中国巨石、药明康德、宁德时代、永和股份、招商证券、海思科等金股推荐次数靠前。7月份券商金股已经陆续发布，我们统计了全市场34家券商发布的金股，去重后金股数量合计为235只。我们按照相对上月是否新进，将全体金股分为新进金股和重复金股两类。在重复金股中，7月份推荐次数靠前的金股为：中际旭创（11次）、中国巨石（9次）、药明康德（7次）、宁德时代（5次）、广发证券（5次）等；在新进金股中，7月份推荐次数靠前的金股为：永和股份（2次）、招商证券（2次）、海思科（2次）、飞沃科技（2次）、东山精密（2次）等。 高鹏（分析师）证书编号：S0790520090002 胡亮勇（分析师）证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师）证书编号：S0790522070003 7月份电子、电力设备、机械设备、医药生物等行业金股数量占比靠前。7月份金股权重靠前的行业分别为：电子（19.9%）、电力设备（9.3%）、机械设备（7.8%）、医药生物（7.2%）。相比于上月，本月权重增加最多的行业为：非银金融（+3.0%）、医药生物（+2.9%）、电子（+2.6%）；权重减少最多的行业为：机械设备（-3.4%）、银行（-3.0%）、计算机（-2.7%）。 盛少成（分析师）证书编号：S0790523060003 蒋韬（分析师）证书编号：S0790525070001 7月份券商金股的市值水平上升，估值水平上升。我们按月统计了金股行业内加权市值分位和估值分位水平。可以发现，7月份券商金股的市值水平上升，估值水平上升，或表明7月份券商金股转向成长风格。 常津铭（研究员）证书编号：S0790126010044 6月份券商金股绩效回顾 6月份券商金股组合整体收益率为4.7%，2026年以来收益率为15.3%。全历史区间来看，全部金股组合年化收益率为14.9%，收益表现显著优于沪深300指数和中证500指数。其中，新进金股组合收益表现优于重复金股组合。全部金股、新进金股、重复金股组合6月份收益率分别为4.7%、3.3%、5.6%，2026年以来收益率分别为15.3%、15.9%、14.2%。 相关研究报告 《开源量化评论（23）-“金股+”组合的量化方案》-2021.4.26 《开源量化评论（32）-券商金股的内部收益结构》-2021.8.29 6月份国瓷材料、雅克科技、江丰电子、亚翔集成、兆易创新等金股收益率排名靠前。我们统计了月度收益排名前十的金股明细，其中：国瓷材料、雅克科技、江丰电子、亚翔集成、兆易创新等金股月度收益靠前，6月份收益率分别为106.0%、100.2%、96.6%、84.2%、70.2%。 开源金工优选金股组合 开源金工优选金股组合6月份收益率为7.4%。全历史区间内，优选金股组合年化收益率为23.7%，收益表现优于全部金股组合。优选金股组合6月份收益率为7.4%；2026年以来收益率为20.3%。 7月份开源金工优选金股组合持仓明细：泽璟制药-U、海思科、天赐材料、万辰集团、中钨高新、百龙创园等个股业绩超预期排名靠前。 风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。 目录 1、7月份券商金股特征解析.........................................................................................................................................................32、6月份券商金股绩效回顾.........................................................................................................................................................53、开源金工优选金股组合............................................................................................................................................................64、风险提示......................................................................................................................................................................................8 图表目录 图1：7月份券商金股行业权重：电子、电力设备、机械设备、医药生物占比靠前.............................................................4图2：7月份券商金股的市值水平上升，估值水平上升.............................................................................................................5图3：券商金股组合收益表现显著优于基准指数........................................................................................................................5图4：优选金股组合收益表现显著优于基准指数........................................................................................................................7 表1：7月份推荐数量靠前的重复金股与新进金股明细.............................................................................................................3表2：7月份主要热门行业top5金股及推荐数量明细................................................................................................................4表3：金股组合净值指标：6月份金股组合整体收益率4.7%...................................................................................................6表4：6月份收益率排名前十金股：国瓷材料、雅克科技、江丰电子收益靠前.....................................................................6表5：优选金股组合净值指标：6月份组合收益率7.4%...........................................................................................................7表6：7月优选金股组合明细：医药生物、电力设备、基础化工行业个股较多.....................................................................7 各家券商每月初对外披露的十大金股，高度汇集了分析师的研究精华，融合了风格选择、行业配置、选股择时等多维度的研究观点，长期以来受到市场的热烈关注。我们在券商金股系列报告《“金股+”组合的量化方案》《券商金股的内部收益结构》中，对券商金股的收益表现和结构特征进行了详细分析。这里我们对券商金股做定期跟踪，以及时监控组合动态和收益表现。 1、7月份券商金股特征解析 7月份中际旭创、中国巨石、药明康德、宁德时代、永和股份、招商证券、海思科等金股推荐次数靠前。7月份券商金股已经陆续发布，我们统计了全市场34家券商发布的金股，去重后金股数量合计为235只。我们按照相对上月是否新进，将全体金股分为新进金股和重复金股两类。在重复金股中，7月份推荐次数靠前的金股为：中际旭创（11次）、中国巨石（9次）、药明康德（7次）、宁德时代（5次）、广发证券（5次）等；在新进金股中，7月份推荐次数靠前的金股为：永和股份（2次）、招商证券（2次）、海思科（2次）、飞沃科技（2次）、东山精密（2次）等。 7月份电子、电力设备、机械设备、医药生物等行业金股数量占比靠前。7月份金股权重靠前的行业分别为：电子（19.9%）、电力设备（9.3%）、机械设备（7.8%）、医药生物（7.2%）。相比于上月，本月权重增加最多的行业为：非银金融（+3.0%）、医药生物（+2.9%）、电子（+2.6%）；权重减少最多的行业为：机械设备（-3.4%）、银行（-3.0%）、计算机（-2.7%）。 具体到行业内部的金股推荐方面，我们统计了主要热门行业内部，券商推荐数量前5的金股明细：海光信息、宁德时代、日联科技、药明康德、紫金矿业、中际旭创、广发证券、潍柴动力等金股，在各大行业中推荐次数最多。 7月份券商金股的市值水平上升，估值水平上升。我们按月统计了金股行业内加权市值分位和估值分位水平。可以发现，7月份券商金股的市值水平上升，估值水平上升，或表明7月份券商金股转向成长风格。 数据来源：Wind、美市科技（每市）、开源证券研究所 2、6月份券商金股绩效回顾 我们以全体金股、新进金股和重复金股为对象，组合内部按照券商推荐数量进行加权，计算各类金股组合最新收益表现（只保留A股，剔除港股；数据截至2026年6月30日，下同）。 6月份券商金股组合整体收益率为4.7%，2026年以来收益率为15.3%。全历史区间来看，全部金股组合年化收益率为14.9%，收益表现显著优于沪深300指数和中证500指数。其中，新进金股组合收益表现优于重复金股组合。全部金股、新进金股、重复金股组合6月份收益率分别为4.7%、3.3%、5.6%，2026年以来收益率分别为15.3%、15.9%、14.2%。 数据来源：Wind、美市科技（每市）、开源证券研究所 6月份国瓷材料、雅克科技、江丰电子、亚翔集成、兆易创新等金股收益率排名靠前。我们统计了月度收益排名前十的金股明细，其中：国瓷材料、雅克科技、江丰电子、亚翔集成、兆易创新等金股月度收益靠前，6月份收益率分别为106.0%、100.2%、96.6%、84.2%、70.2%。 3、开源金工优选金股组合 我们在报告《券商金股的内部收益结构》中发现：新进金股收益水平优于重复金股，同时业绩超预期因子（SUE因子）在新进金股组合中具有优异的选股能力。这里我们以新进金股作为样本，选择业绩超预期的前30只金股，按照券商推荐数量加权构建优选金股组合。 开源金工优选金股组合6月份收益率为7.4%。全历史区间内，优选金股组合年化收益率为23.7%，收益表现优于