摘要
周一股指大幅上行，沪指收高1.16%。期指主力合约除IM下跌以外均呈现上行走势。成交持仓方面，IF和IH成交持仓均下降，IC和IM成交持仓均上升。
重要资讯
行业方面，31个一级行业涨跌互现，行业涨跌差异上升。医药生物、电子是四大指数的主要带动力。资金方面，主要指数资金均有流入。央行公开市场操作净回笼流动性190亿元，短端资金成本继续下行为主。总体看，国内经济供需改善放慢、再通胀步伐延续，外需维持强势。宏观政策延续原有节奏、增量不多。海外方面，全球经济稳中有升，通胀高位，美联储年内加息预期维持在130%左右。美股震荡回落后反弹，VIX指数持续上升。人民币汇率略有走强。地缘政治风险回升，但国内风险偏好上升。
市场逻辑
国内经济基本面数据改善放慢、利多减弱，再通胀利多不变。国内货币和财政政策暂无增量利多影响，海外政策潜在利空仍需警惕。地缘政治风险暂无增量影响。汇率和外盘有小福利多影响。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
交易策略
沪指上周五大跌后周一明显反弹，显示下方4000点有较强支撑，仍可继续关注，同时关注上方4100点整数关口附近压力。中长期来看，股指或延续板块分化、总体震荡上行态势。持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率上升，反套和超额收益空间扩大。跨期价差方面，12-09价差负值进一步扩大，暂时维持观望。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价多数上升，维持观望并等待中长期方向明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
沪深300指数压力5060-5080，支撑4450-4500。
