丙烯日报：供应端装置波动，下游刚需跟进

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6846元/吨（+210），丙烯华东现货价7350元/吨（+250），丙烯山东现货价7235元/吨（+325），丙烯华东基差504元/吨（+40），丙烯山东基差389元/吨（+115）。丙烯开工率72%（+1%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR221美元/吨（-35），丙烯CFR-1.2丙烷CFR110美元/吨（-25），进口利润67元/吨（-213），厂内库存51090吨（-3530）。 丙烯下游方面：PP粉开工率27%（+2.34%），生产利润-85元/吨（-325）；环氧丙烷开工率65%（+2%），生产利润-752元/吨（+253）；正丁醇开工率76%（+6%），生产利润-129元/吨（-452）；辛醇开工率71%（+6%），生产利润97元/吨（-384）；丙烯酸开工率63%（-1%），生产利润859元/吨（+0）；丙烯腈开工率69%（+3%），生产利润943元/吨（-246）；酚酮开工率77%（-1%），生产利润-543元/吨（-125）。 市场分析 地缘方面，美伊同意停止军事冲突，定于6月30日在多哈重启谈判，重点转向霍尔木兹海峡通航规则磋商。在技术性会谈继续进行的同时，霍尔木兹海峡“船只可以自由通行”；而以军继续驻留在黎巴嫩南部，并继续摧毁武装基础设施，关注后期美伊谈判进展。 丙烯供需基本面看，供应端PDH装置开工波动，齐翔腾达、斯尔邦等装置计划检修，渤化、美得一期PDH重启，PDH开工已回升至70%以上，后期瑞恒、国亨PDH装置及裂解装置存复产预期，供应端长线回归依旧宽松；而需求端下游除PO利润继续走弱外其余下游利润均有所修复，整体开工存回升预期；PO盈利继续走弱，或继续压制后期开工回升；PP粉料、丁辛醇、丙烯酸利润同步回暖，蓝帆、建兰为主的辛醇装置陆续重启，齐翔丙烯腈停车，渤化丙烯酸装置投产，后续或仍能带动需求逐步回升，关注后期下游补库节奏。短期丙烯受地缘风险溢价消退后成本端坍塌影响，叠加供应回归预期加强，短期价格承压，关注下游利润修复后开工回升带来整体需求支撑及PDH装置波动情况。 单边：谨慎偏空跨期：无跨品种：无 风险 美伊协议签署情况、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6四、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯山东基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯07-08合约价差...........................................................................................................................................................3图5：PL08-09合约价差..............................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图7：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................4图8：丙烯市场价华南................................................................................................................................................................4图9：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图10：丙烯产能利用率..............................................................................................................................................................4图11：丙烯PDH制生产毛利......................................................................................................................................................4图12：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图13：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................5图14：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................5图15：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图16：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图17：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润.........................................................................................................