丙烯日报：供应偏紧存支撑，关注下游需求跟进情况

市场要闻与重要数据

丙烯方面：主力合约收盘价6281元/吨，华东现货价6550元/吨，华北现货价6400元/吨。丙烯华东基差269元/吨，山东基差119元/吨。开工率71%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR257美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR88美元/吨，进口利润-382元/吨，厂内库存38980吨。 丙烯下游方面：PP粉开工率31%，生产利润-220元/吨；环氧丙烷开工率73%，生产利润-288元/吨；正丁醇开工率87%，生产利润1040元/吨；辛醇开工率96%，生产利润1120元/吨；丙烯酸开工率82%，生产利润150元/吨；丙烯腈开工率75%，生产利润-1025元/吨；酚酮开工率86%，生产利润-918元/吨。

市场分析

供应端：PDH装置停车消息逐步兑现，巨正源二期、金能二期、万华蓬莱PDH装置检修，江苏瑞恒PDH重启，国内PDH开工率大幅走低，供应显著收缩。需求端：下游刚需支撑延续，但丙烯价格高位导致成本承压，需求跟进有限，整体开工预期走低。PP端：丙烯价格持续上涨，丙烯-PP粉价差收窄，外采型PP粉工厂高价采买意愿低，后期停工预期仍存。PO端：环氧丙烷价格窄幅上行，装置维稳。丁辛醇利润尚可，开工稳定下对丙烯支撑尚可。成本端：地缘扰动加强国际油价震荡，丙烷价格延续强势，成本端波动加强。丙烯整体供需基本面趋紧，市场资金轮动至化工板块，市场情绪升温，盘面延续偏强。

策略

单边：谨慎逢低做多套保。PDH装置检修兑现，供需结构仍偏紧对价格有支撑，地缘扰动加强国际油价震荡偏强，外盘丙烷持续走强，利润压力下PDH装置检修或加剧，供需基本面与成本端共振，叠加化工板块资金情绪偏热，短期盘面或维持偏强。

风险

原油价格波动；上游装置检修未能兑现；丙烷价格示弱；地缘局势波动。

图表与数据来源

各图表数据来源于同花顺、钢联、华泰期货研究院等。

研究员与联系方式

本期分析研究员：陈莉、梁宗泰。联系人：刘启展、杨露露、梁琦。