贵金属市场分析总结
核心观点与市场动态
- 贵金属整体表现：今日贵金属延续震荡偏弱运行，主要受地缘政治及美联储加息预期影响。
- 地缘政治影响：美伊军事冲突及停火协议波折，双方同意暂停互袭并商讨海峡争端，但协议执行仍面临不确定性。
- 宏观因素：美联储加息预期强化，贝森特强调强美元倾向，美国推动伊朗使用美元进行石油贸易，多重因素推动美元走强，全球风险资产承压。
贵金属价格走势
- 金价支撑：短期关注国际金价在2025年四季度低点3900-4000美元/盎司区域的支撑有效性，若跌破将打开下方空间。
- 非农就业数据：本周聚焦非农就业数据，因美国独立日假期数据提前至周四公布。
铂钯市场分析
- 铂钯表现：跟随贵金属板块整体回落，宏观溢价不足，盘面持续震荡寻底。
- 成本与套利：钯价率先触及矿山75%分位数成本线，进一步下跌空间有限；铂钯价差超百元，汽车催化剂领域替代需求下，资金参与价差套利意愿高，预计价差存收敛空间。
- 供需格局：铂钯逐渐回归工业金属逻辑，供应端强约束下资源溢价空间仍存，预计整体进入底部震荡格局。
- 长期需求：“十五五”期间氢能源应用有望带动铂的第二需求曲线，建议等待低位多铂机会，耐心等待空头情绪释放。
关键数据与事件
- 美伊谈判：美伊技术性谈判仍计划在未来几天内进行，但伊朗外长称未来30天内海峡将完全由伊朗控制，任何干预将导致海峡延迟重新开放。
星级评级
- 黄金：★☆☆（偏多，盘面可操作性不强）
- 白银：★☆☆（偏多，盘面可操作性不强）
- 铂：★★☆（持多，趋势明晰且行情发酵）
- 钯：★★☆（持多，趋势明晰且行情发酵）
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