贵金属日报

黄金★☆☆白银铂★☆☆ 钯★★☆ 吴江高级分析师F3085524Z0016394 孙芳芳高级分析师F03111330Z0018905 010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn 今日贵金属延续震荡偏弱运行。地缘方面，周末美伊互相进行军事目标打击并遣责对方违反停火协议，协议执行依然面临波折。媒体报道称双方同意停止互袭，本周在卡塔尔举行会唔商讨海峡争端问题。近期美联储加息预期强化，贝森特强调强美元倾向，美国推动伊朗等使用美元进行石油贸易结算维护美元体系，多重因素推动美元趋势性走强，全球风险资产普遍回落。贵金属承压震荡，短期关注国际金价在2025年四季度低点3900-4000美元/益司区域支撑有效性，一旦跌破则将打开下方空间。本周聚焦非农就业数据，因周五美国独立纪念日休假数据提前至周四公布。 铂钯跟随贵金属板块整体回落，宏观溢价不足，盘面持续震荡寻底中。钯价率先触及矿山75%分位数成本线，进一步下跌空间显不足。铂钯价差仍超百元，汽车催化剂领域的替代需求下，资金参与铂钯价差套利意愿偏高，预计铂钯价差仍存进一步收敛空间。铂钯逐渐归回工业金属交投逻辑，在供应端强约束背景下，资源溢价空间仍存，铂钯预计整体进入底部震荡格局。鉴于“十五五”期间氢能源规模化应用的远景需求有望带动铂的第二需求曲线，倾向等待低位多铂机会，耐心等待空头情绪释放充分。 袭，伊方缺席28日的美伊技术性谈判。美媒：美伊技术谈判仍计划在未来几天内进。③伊朗外长：未来30天内海峡将完全由伊朗控制，任何干预将导致海峡延迟重新开放。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。