专精特新IPO绿色通道开启，北交所迎制度性催化

2026年06月29日 煤炭 证券研究报告 专精特新IPO绿色通道开启，北交所迎制度性催化 投资评级领先大市-A维持评级 汪磊分析师SAC执业证书编号：S1450525050002wanglei10@sdicsc.com.cn 本周市场回顾： 本周上证指数下降1.55%，北证A股指数下降4.11%,跑输上证综指2.55pct;北证50指数下降0.86%,跑赢上证综指0.7pct;创业板指数下降2.45%，科创板指数上涨3.06%。 卢璇分析师SAC执业证书编号：S1450525060004luxuan@sdicsc.com.cn 流动性方面，本周北证A股总成交额为1218.62亿元，北证50总成交额399.13亿元，占北证A股总成交额的32.75%。北证A股日均成交额243.72亿元，较6月15日到6月19日上涨12.68%。区间日均换手率为3.43%，较6月15日到6月19日上涨0.47pct。 徐奕琳分析师SAC执业证书编号：S1450525110003xuyl2@sdicsc.com.cn 相关报告 需求韧性支撑焦煤涨价延续2026-06-22政策与资金协同发力，北交所市场迎来修复2026-06-07改革预期持续强化，关注北证50核心标的2026-05-31资源主权约束下的煤炭稀缺性溢价2026-05-26流动性边际改善，北证指数持续修复2026-05-10 估值方面，截至2026年6月26日，北证A股市盈率中位数为43.91X；同期科创板、创业板PE中位数分别为39.96X、38.08X。 个股表现&新股上市情况： 截至2026年6月26日，北交所上市公司总数为322家，涨幅靠前的分别为:戈碧迦、海希通讯、方盛股份、惠丰钻石、佳先股份、艾融软件、联迪信息、利尔达、海能技术、硅烷科技；跌幅靠前的分别为:建邦科技、志高机械、巴兰仕、彩客科技、永大股份、龙辰科技、金戈新材、并行科技、铜冠矿建、同辉信息。 2025年1月1日至2026年6月26日，北交所共有60家企业新发上市，市盈率中位数14.98X。 行业动态： （1）6月22日，工业和信息化部联合财政部、人民银行、国家金融监管总局正式发布《关于进一步支持中小企业专精特新发展的若干措施》（工信部企业〔2026〕89号）。政策明确建立"创新型中小企业—专精特新中小企业—专精特新'小巨人'企业—制造业单项冠军企业"四级梯度培育库，对首次获评国家级专精特新"小巨人"企业给予中央财政一次性奖补100万元；2026-2028年中央财政安排300亿元专项资金支持中小企业数字化转型；人民银行设立3000亿元科技创新和技术改造再贷款，其中1000亿元专项用于支持专精特新中小企业。同日，证监会同步发文，对国家级专精特新"小巨人"企业IPO实行"即报即审、审过即发"的绿色通道，审核周期压缩至60个工作日以内。 （2）6月24日上午，国务院总理李强在大连出席2026年夏季达沃斯论坛（第十七届新领军者年会）开幕式并致辞。孟加拉国总理塔里克、几内亚总理乌里·巴、哈萨克斯坦总理别克捷诺夫、韩国总理金民锡、蒙古国总理乌其尔勒、黑山总理斯帕伊奇，以及约1800名全球各界代表出席。李强在致辞中就开放合作、全球经济治理等议题阐述中方立场，并于当日下午出席工商界代表座谈会，强调开放合作是推动世界经济复苏的重要动力，中国将持续扩大高水平对外开放，为全球经济增长注入新动能。 投资建议： 4月24日，北交所正式修订发布《北京证券交易所交易规则》和《北京证券交易所股票上市规则》，这是自2021年11月首次发布试行以来的首次正式修订。修订内容涵盖推出股票盘后固定价格交易、调整无价格涨跌幅限制股票的大宗交易价格范围、明确风险警示股票和退市整理股票交易规定、增加严重异常波动监管安排等核心内容。《股票上市规则》主要从三个维度强化治理要求：一是落实《董秘规则》要求，细化董秘职责、强化任职管理、明确兼任限制（董秘不得兼任总经理、分管业务副总或财务负责人），并给予过渡期至2028年1月1日；二是强化公司治理要求，包括完善薪酬制度、规范同业竞争、增加对中小股东表决情况单独计票并披露等；三是增加严重异常波动的监管安排，明确上市公司在股票交易出现严重异常波动时的信息披露、核查、停复牌等具体要求。此外，北交所时隔三年重启网下询价发行。中科仪于4月14日启动网下询价，成为首家试点，我们认为这是北交所接轨沪深市场的主流发行机制的重要信号，北交所向更高质量发展推进。短期内北交所存在估值消化压力，但随着增量资金加速入市，北交所专精特新特点有望获得资金重视，建议关注（1）科技赛道中基本面扎实，深度绑定AI算力、半导体、先进封装等高景气方向的专精特新企业，如【蘅东光】【戈碧迦】；（2）业绩稳健增长，估值位于合理区间的次新股标的，如【新恒泰】；（3）北证50及北证专精特新指数中占比较大、基本面稳健、具备估值性价比的企业，如【同力股份】；（4）具备核心技术壁垒和业绩确定性的标的：机器人领域建议关注【鼎智科技】【奥迪威】；新能源领域【灵鸽科技】【海希通讯】；商业航天领域【星图测控】【富士达】【民士达】【吉林碳谷】【星辰科技】【天力复合】；金属检测领域【北矿检测】。 风险提示：市场需求不及预期，行业竞争加剧风险，地缘政治风险，政策推进不及预期，研发进度不及预期。 内容目录 1.北交所本周市场回顾.........................................................41.1.指数回顾.............................................................41.2.个股表现.............................................................51.3.新股上市情况.........................................................52.公司公告...................................................................73.新闻动态...................................................................74.投资建议...................................................................85.风险提示...................................................................9 图表目录 图1.本周指数涨跌幅情况......................................................4图2. 2025年至今北证A股&科创板&创业板市盈率中位数走势........................5图3.北交所本周涨幅前十（%）.................................................5图4.北交所本周跌幅前十（%）.................................................5 表1：本周北证A股日成交额情况...............................................4表2：本周北证A股日换手率情况...............................................4表3：2025年至今北交所上市新股基本情况.......................................6 1.北交所本周市场回顾 1.1.指数回顾 本周上证指数下降1.55%，北证A股指数下降4.11%,跑输上证综指2.55pct;北证50指数下降0.86%,跑赢上证综指0.7pct;创业板指数下降2.45%，科创板指数上涨3.06%。 资料来源：同花顺iFind，国投证券证券研究所 流动性方面，本周北证A股总成交额为1218.62亿元，北证50总成交额399.13亿元，占北证A股总成交额的32.75%。北证A股日均成交额243.72亿元，较6月15日到6月19日上涨12.68%。区间日均换手率为3.43%，较6月15日到6月19日上涨0.47pct。 估值方面，截至2026年6月26日，北证A股市盈率中位数为43.91X；同期科创板、创业板PE中位数分别为39.96X、38.08X。 资料来源：同花顺iFind，国投证券证券研究所 1.2.个股表现 截至2026年6月26日，北交所上市公司总数为322家，涨幅靠前的分别为:戈碧迦、海希通讯、方盛股份、惠丰钻石、佳先股份、艾融软件、联迪信息、利尔达、海能技术、硅烷科技；跌幅靠前的分别为:建邦科技、志高机械、巴兰仕、彩客科技、永大股份、龙辰科技、金戈新材、并行科技、铜冠矿建、同辉信息。 资料来源：同花顺iFind，国投证券证券研究所 资料来源：同花顺iFind，国投证券证券研究所 1.3.新股上市情况 2025年1月1日至2026年6月26日，北交所共有60家企业新发上市，市盈率中位数14.98X。 2.公司公告 【秋乐种业】秋乐种业拟7483.86万元收购商都种业51%股权，完善品种布局、整合育种资源。交易不构成重大资产重组及关联交易，尚需股东会审议。 【华洋赛车】华洋赛车拟发行股份收购重庆峻驰49%股权并募集配套资金，审计评估工作有序推进，尚需履行审议程序及北交所审核、证监会注册。 【民士达】民士达收购南通中菱电力科技51%股权已完成工商变更登记并取得新营业执照，标的公司纳入合并报表范围。 【无锡鼎邦】无锡鼎邦拟1973.61万元收购控股子公司江苏鼎邦10%少数股权，完成后全资控股。交易构成关联交易，不构成重大资产重组，无需股东会审议。 【易实精密】易实精密拟现金收购张家港恒进机电100%股权，预计构成重大资产重组。目前审计评估等工作尚未完成，交易存在不确定性。 3.新闻动态 （1）工信部等四部门发布《关于进一步支持中小企业专精特新发展的若干措施》，IPO绿色通道落地 6月22日，工业和信息化部联合财政部、人民银行、国家金融监管总局正式发布《关于进一步支持中小企业专精特新发展的若干措施》（工信部企业〔2026〕89号）。政策明确建立"创新型中小企业—专精特新中小企业—专精特新'小巨人'企业—制造业单项冠军 企业"四级梯度培育库，对首次获评国家级专精特新"小巨人"企业给予中央财政一次性奖补100万元；2026-2028年中央财政安排300亿元专项资金支持中小企业数字化转型；人民银行设立3000亿元科技创新和技术改造再贷款，其中1000亿元专项用于支持专精特新中小企业。同日，证监会同步发文，对国家级专精特新"小巨人"企业IPO实行"即报即审、审过即发"的绿色通道，审核周期压缩至60个工作日以内。 链接：https://m.niuqiclub.com/news/340385.html （2）李强出席2026年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞，强调开放合作 6月24日上午，国务院总理李强在大连出席2026年夏季达沃斯论坛（第十七届新领军者年会）开幕式并致辞。孟加拉国总理塔里克、几内亚总理乌里·巴、哈萨克斯坦总理别克捷诺夫、韩国总理金民锡、蒙古国总理乌其尔勒、黑山总理斯帕伊奇，以及约1800名全球各界代表出席。李强在致辞中就开放合作、全球经济治理等议题阐述中方立场，并于当日下午出席工商界代表座谈会，强调开放合作是推动世界经济复苏的重要动力，中国将持续扩大高水平对外开放，为全球经济增长注入新动能。 链接： https://www.news.cn/politics/leaders/20260624/c4f80fc959ca4731a1e6