专精特新IPO绿色通道开启，北交所迎制度性催化

北交所本周市场回顾

• 指数表现：上证指数下降1.55%，北证A股指数下降4.11%，跑输上证综指2.55pct；北证50指数下降0.86%，跑赢上证综指0.7pct；创业板指数下降2.45%，科创板指数上涨3.06%。
• 流动性：北证A股总成交额1218.62亿元，日均成交额243.72亿元，较6月15日到6月19日上涨12.68%；区间日均换手率为3.43%，较6月15日到6月19日上涨0.47pct。
• 估值：北证A股市盈率中位数为43.91X，同期科创板、创业板PE中位数分别为39.96X、38.08X。
• 个股表现：涨幅靠前的包括戈碧迦、海希通讯等；跌幅靠前的包括建邦科技、志高机械等。
• 新股上市：2025年1月1日至2026年6月26日，北交所共有60家企业新发上市，市盈率中位数14.98X。

公司公告

• 秋乐种业拟收购商都种业51%股权。
• 华洋赛车拟发行股份收购重庆峻驰49%股权并募集配套资金。
• 民士达收购南通中菱电力科技51%股权已完成工商变更登记。
• 无锡鼎邦拟收购控股子公司江苏鼎邦10%少数股权。
• 易实精密拟现金收购张家港恒进机电100%股权，交易存在不确定性。

新闻动态

• 工信部等四部门发布《关于进一步支持中小企业专精特新发展的若干措施》，对国家级专精特新"小巨人"企业IPO实行"即报即审、审过即发"的绿色通道。
• 李强出席2026年夏季达沃斯论坛开幕式并强调开放合作。
• 《新型能源体系建设"十五五"规划》发布，提出到2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系。
• 北交所发布《债券交易规则》相关条款公告，非公开发行公司债券交易采用逐笔全额结算方式。

投资建议

• 北交所修订发布《北京证券交易所交易规则》和《北京证券交易所股票上市规则》，强化公司治理要求，重启网下询价发行。
• 短期内北交所存在估值消化压力，但随着增量资金加速入市，专精特新特点有望获得资金重视。
• 建议关注：
  • 科技赛道中基本面扎实的专精特新企业，如蘅东光、戈碧迦。
  • 业绩稳健增长，估值合理的次新股标的，如新恒泰。
  • 北证50及北证专精特新指数中占比较大、基本面稳健、具备估值性价比的企业，如同力股份。
  • 具备核心技术壁垒和业绩确定性的标的：机器人领域（鼎智科技、奥迪威）、新能源领域（灵鸽科技、海希通讯）、商业航天领域（星图测控、富士达、民士达、吉林碳谷、星辰科技、天力复合）、金属检测领域（北矿检测）。

风险提示

• 市场需求不及预期，行业竞争加剧风险，地缘政治风险，政策推进不及预期，研发进度不及预期。