北交所策略专题报告：IPO跟踪：北证50标的领军，专精特新“小巨人”企业营收中值增速快

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 2023年03月05日 《全年营收预增18%，原料自产及生物可降解材料助剂产能加速落地—北交所信息更新》-2023.3.3 《专精特新“小巨人”获得认定，2022净利润4375万同比增长22%—北交所信息更新》-2023.3.3 《康乐卫士833575.BJ： HPV疫苗国产新势力，抓住东亚病毒与男性适应症—北交所新股申购报告》-2023.3.2 IPO跟踪：北证50标的领军，专精特新“小巨人”企业营收中值增速快 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002  175家公司公布了2022年业绩快报，84家实现营收正增长，67家业绩正增长 截至2023年3月3日，北交所共有175家公司公布了2022年业绩快报，175家公司实现总营收1301.79亿元（+21.55%）、总归母净利润123.41亿元（+6.14%），疫情反复背景下，企业成本端压力较大，但北交所整体营收依然保持22%增长。从估值端来看，北证A股动态PE（整体法）为19.40X。84家公司实现营收正增长，贝特瑞、惠丰钻石、连城数控、通易航天、吉林碳谷位列营收增速前五位；67家公司实现归母净利润正增长，利通科技、美之高、硅烷科技、中航泰达、颖泰生物位列归母净利润增速前五位。采用中值法及整体法对北交所整体175家、北交所国家级专精特新“小巨人”企业71家、北交所非国家级专精特新“小巨人”企业104家、北证50指数企业50家的共四个样本组的2022年营收、归母净利润及其增速进行对比分析后发现，北证50指数企业的营收及利润均值与总规模增速均高于其余三个样本组，具有示范效应和带头作用。175家北交所企业中，智能制造类、新材料类、大消费类、TMT类、其他类的公司家数分别为53家、27家、40家、46家、9家，智能制造类企业表现最佳，营收增速中位数和归母净利润增速中位数分别为6.39%、-3.02%。单季度来看，2022Q4季度27家企业的营收、利润均实现同比、环比正增长，其中同心传动、贝特瑞、中寰股份、三友科技、天润科技、同惠电子、路斯股份、常辅股份的2022Q4营收及业绩同比增速均高于30%，单季度表现更为突出。  2023年新上市公司发行估值均值16X，首日涨幅均值37% 近期（2023.2.25~2023.3.3），创业板、科创板两个板块整体PE估值都有一定程度回落，其中创业板整体PE估值由37.73X回落到37.52X，科创板整体PE估值由39.44X回落到39.16X，北证A股整体PE估值有一定回升，由17.58X回升到17.78X。2022年1月1日到2023年3月3日，北交所共有97家企业新发上市。其中，2023年2月25日~3月3日有2家新上市公司-润普食品、艾能聚。2022年1月1日至2023年3月3日，97家上市企业的发行市盈率均值为20.84X、中值为19.99X；首日涨跌幅均值为13.91%；其中首日涨幅最大的前3家企业由威博液压（+168.60%）、硅烷科技（+148.94%）、科创新材（+141.96%）保持。从2023年14家新上市公司来看，整体的发行市盈率均值为15.96X、首日涨跌幅均值为36.90%，2023年至今上市14家公司首日收盘价都处在发行价及以上。  北交所IPO审核一览：本期一诺威、康乐卫士等3家公司北交所注册 按最新审核状态分类，2023年2月25日-2023年3月3日更新信息：易实精密、瑞星股份、派诺科技、晟楠科技、东方碳素共计5家公司更新审核状态至已问询；一诺威、康乐卫士、安达科技3家公司更新审核状态至注册；鼎智科技、中裕科技、旺成科技、民士达4家公司更新审核状态至提交注册；光环国际和汇知康2家公司更新审核状态至终止。  风险提示：市场竞争加剧风险、宏观经济环境风险、新冠疫情复发风险 相关研究报告 北交所研究团队 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 北交所研究 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、 北交所快报总结：84家营收正增长，67家业绩正增长 ........................................................................................................ 3 2、 近期北交所市场：2023年新上市公司首日涨幅均值37% ..................................................................................................... 6 3、 北交所IPO审核一览：本期一诺威、康乐卫士等3家公司北交所注册 .............................................................................. 9 4、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 10 图表目录 图1： 2022年北交所175家公司总营收同比增长21.55% ........................................................................................................... 3 图2： 2022年北交所175家公司总业绩同比增长6.14% ............................................................................................................. 3 图3： 2022年北交所84家公司实现营收正增长（家） .............................................................................................................. 3 图4： 2022年北交所67家公司实现业绩正增长（家） .............................................................................................................. 3 图5： 北证50企业营收规模均值与总规模增速最高 ................................................................................................................... 4 图6： 国家级专精特新“小巨人”营收中值增速最高 ..................................................................................................................... 4 图7： 北证50企业的总归母净利润增速最高 ............................................................................................................................... 4 图8： 非国家级专精特新“小巨人”业绩中值增速为正 ................................................................................................................. 4 图9： 智能制造类企业的营收增速中位数表现最好 ..................................................................................................................... 5 图10： 智能制造类企业的归母净利润增速中位数最高 ............................................................................................................... 5 图11： 北证A股静态估值20.64X，动态估值19.40X ................................................................................................................ 6 图12： 北证A股整体PE估值回升到17.78X .............................................................................................................................. 6 图13： 2022年初至今97家上市企业的发行市盈率均值为20.84X ........................................................................................... 9 图14： 2022年初至今97家上市企业的首日涨跌幅均值为13.91% ........................................................................................... 9 表1： 北交所175家企业中，27家企业2022Q4的营收、利润均实现同比、环比正增长 ...................................................... 5 表2： 2022年1月1日到2023年3月3日北交所共有97家企业新发上市 ............................................................................. 7 表3： 近期申报企业财务信息（更新时间：2023.2.25~2023.3.3） ............................................................................................. 9 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 12 1、 北交所快报总结：84家营收正增长，67家业绩正增长 截至2023年3月3日，北交所共有175家公司公布了2022年业绩快报。我们基于175家公司披露的快报信息，梳理了北交所公司2022年经营情况。2022年，北交所175家公司实现总营收1301.79亿元（+21.55%），实现总归母净利润123.41亿元（+6.14%），疫情反复背景下，企业成本端压力较大，但北交所整体营收依然保持22%增长。 图1：2022年北交所17