原油周报

回顾与要闻

• 油价下跌：上周原油价格走低，纽约交易所主力轻质原油期货价格收于每桶70.24美元，周跌8.23%；伦敦布伦特原油主力期货价格收于每桶73.60美元，周跌7.86%；中国原油期货SC主力合约收至459.9元/桶，周跌9.56%。
• 主要原因：美伊地缘局势缓和、中东供给风险溢价回落、原油供应增量释放。
• 美伊谈判进展：美伊瑞士首轮谈判取得阶段性突破，确定60天内达成最终协议的推进路径，市场避险情绪降温。
• 美国政策：美方落地实质性宽松政策，临时放开伊朗石油生产与出口限制。
• 供应端增量：伊拉克南部油田持续增产，当前产量升至210万桶/日，预计一至两月内产量有望突破300万桶/日。
• 资金方面：布伦特原油期货投机性净多头头寸减少，多头持续离场。

展望

• 地缘风险：特朗普强硬警告“伊朗或将不复存在”，美军连续两天空袭伊朗，霍尔木兹海峡能源动脉拉响警报，短期突发性地缘部分支撑油价。
• 宏观层面：5月PCE价格指数显示年通胀率升至4.1%，初请失业金人数降至21.5万人，经济数据强化了美联储几乎没有放松政策空间的观点，中长期油价上方空间承压。
• 操作建议：短线450-500区间操作，长线多单逢低试多入场。

期货行情

• 现货价格：英国布伦特原油、西德克萨斯中级轻质原油(WTI)、阿曼原油、中国胜利原油、迪拜原油等价格均出现下跌。
• EIA库存：EIA原油库存持续下降，显示供应紧张。
• 库欣库存：库欣库存持续下降，对油价形成支撑。
• CFTC持仓：WTI和ICE原油净多头头寸均减少，显示市场看空情绪升温。

供需平衡表

• 供需缺口：2024年Q1至2026年Q4期间，原油供需缺口波动较大，显示市场供应压力持续存在。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。