1、基本面：上周镍价大幅下跌，主要受美联储鹰派信号、美元走强施压工业金属，以及印尼RKAB配额上调传闻逆转供应收紧预期和高库存双重因素影响。印尼上调配额传闻被否定，但镍铁价格下行导致成本线或下移，下游需求不旺，不锈钢库存小幅上升，供需矛盾依旧。结论：沪镍2607偏弱运行。
2、基差：现货128000，基差-1060，偏空。
3、库存：LME库存274806吨，减少24吨；上交所仓单97057吨，增加948吨，均偏空。
4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多。
6、结论：沪镍2607：20均线以下偏弱运行。
7、基本面（不锈钢）：现货价格持平，矿供应恢复，库存上升，印尼配额传闻未持续，硫磺问题未解决，矿价维稳，镍铁价格回落，成本线或松动下移，不锈钢库存小幅上升，需求进入淡季。结论：不锈钢2608宽幅震荡运行。
8、基差：不锈钢平均价格15975，基差1345，偏多。
9、库存：期货仓单94144吨，减少77吨，中性。
10、盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
11、关键数据：
- 沪镍主力合约：129060-130140，跌1080。
- 伦镍电：16805-16865，跌60。
- 不锈钢主力合约：14630-14675，跌45。
- 上期所镍库存：100049吨，增加3260吨。
- 上期所不锈钢仓单：94144吨，减少77吨。
- LME镍库存：274806吨，减少24吨。
- 不锈钢全国库存：112.16万吨，环比上升0.38万吨。
- 红土镍矿CIFNi1.5%：65650美元/湿吨。
- 高镍8-12%：1511.13-1522.69元/镍点。
- 低镍2以下：3575-3600元/吨。
- 传统成本：废钢生产成本14426-14616元/吨。
12、结论：沪镍2607：20均线以下偏弱运行。不锈钢2608：20均线上下宽幅震荡运行。
