洁净室后续行情分析
我们自板块底部区域持续推荐洁净室主线，看好AI算力扩容带来的上游GPU、存储、先进封装需求增长，以及洁净室作为晶圆厂扩产前置环节的需求高增拐点。
美光资本开支上修，SCA长协强化扩产确定性
美光FY3Q26财报显示营收和毛利率大幅增长，持续反映AI带动存储供需紧张及价格弹性。美光已签订16项SCA长协，覆盖数据中心、消费、汽车等领域，代表未来期间约20% DRAM销量和约1/3 NAND销量。资本开支方面，美光进一步上修预期，预计2026财年资本开支270亿美元，FY2027各季度资本开支均将高于FY4Q26水平，其中建造开支占比高，将带动洁净室需求延续高增。
台积电产能扩张计划大幅提速
台积电为应对AI及HPC需求爆发，全球产能步入“超高速”扩张阶段，今年同时有五座2nm晶圆厂同步推进量产，2025-2026年间每年平均推动9座新建厂或产能转化计划。台积电在美国亚利桑那、日本熊本及德国德累斯顿等地同步扩产，其中在美国地区，台积电于2025年3月宣布追加1000亿美元投资，拟在亚利桑那州新增建设3座晶圆厂、两座先进封装设施和一家大型研发中心，预计将于今年-明年陆续开工，2029-2030年间量产。
存储高景气驱动两存加速扩产，境内洁净室需求共振上行
当前AIServer放量带动存储需求激增，DRAM/NAND供需缺口持续扩大、价格中枢快速上行。预计境内两存扩产将显著提速。长鑫存储预计到2026年底产能将达到35万片/月，2027-2028年产能有望达42/50万片/月。长江存储已于5月19日在湖北证监局办理IPO辅导备案登记，并于2025年9月启动三期武汉基地建设，预计将带动境内洁净室步入长达数年的需求上行期。
投资建议
今年以来AI龙头资本开支连续超预期上修、价格中枢快速上行，持续验证下游需求步入超级景气周期，预计龙头扩产将显著提速。扩产需求爆发式增长推动下，供给紧张正逐步传导至上游洁净室环节，部分洁净室龙头利润率已有显著改善，今年起板块预计迎来订单量增长和利润率提升双击，带动龙头业绩大幅增长，当前位置持续重点推荐、全面看好。
重点推荐亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份，关注深桑达A、华康洁净。此外建议关注盛剑技产、美埃技产、太极实业等。
风险提示
龙头扩产项目落地不及预期、行业竞争加剧致毛利率承压、下游资本开支收缩等。
