淡季产业矛盾累积 螺纹铁矿延续承压运行

发布时间：2026-06-26 09:02:45作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 6月25日，螺纹钢期货主力合约收跌0.45%至3098.0元。 资金流向 6月25日收盘，螺纹钢期货资金整体流入1.45亿元。 背景分析 供需两端再度走弱，建材钢厂开始减产，螺纹钢周产量环比降5.48万吨，供应迎来收缩，考虑到吨钢利润不佳，后续仍有减量空间。 后市展望 螺纹钢供应开始收缩，但需求同样走弱，基本面并未好转，产业矛盾持续累积，淡季钢价继续承压，且成本支撑在趋弱，后续钢价延续偏弱运行，关注钢厂生产情况。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得0.45%日跌幅，量仓扩大。现阶段，螺纹钢供应开始收缩，但需求同样走弱，基本面并未好转，产业矛盾持续累积，淡季钢价继续承压，且成本支撑在趋弱，后续钢价延续偏弱运行，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得0.45%日跌幅，量仓扩大。目前来看，供应压力未解，而需求表现偏弱，热卷基本面弱势未变，卷价继续承压，且负反馈预期下成本支撑趋弱，预计热卷延续偏弱运行态势，关注需求表现。 铁矿石：主力期价弱势下行，录得1.08%日跌幅，量仓扩大。现阶段，铁矿石刚需表现尚可，给予矿价支撑，但需求预期走弱，且供应维持高位，矿市基本面延续弱势，上行驱动不强，多空因素博弈下预计矿价震荡运行为主。 一一产业动态产业动态 (1)商务部回应中美经贸磋商最新进展 商务部新闻发言人何亚东在25日举行的例行新闻发布会上说，按照中美经贸磋商达成的共识，双方同意成立贸易理事会，并将在理事会项下讨论对等降税等合作。双方经贸团队将就此开展进一步磋商。何亚东说，中美双方在飞机和农产品领域的贸易合作是互利共赢的。双方团队将继续保持沟通，鼓励并指导各自企业加强对接，拓展相关领域贸易合作。 (2)央行将开展5000亿元MLF操作，呵护月末流动性 6月24日央行预告将开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。鉴于6月有3000亿MLF到期，这意味着6月MLF续作加量2000亿，为连续两个月加量续作，加量规模较上月扩大1000亿元。市场人士对财联社记者表示， 近期DR001、DR007都已稳定处于政策利率上方，1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率也有一定幅度上行。这意味着前期市场流动性偏松局面已明显扭转，是6月25日MLF续作加量2000亿的一个重要背景。此外，业内人士指出，考虑到二季度经济增速有所放缓，为实现全年增长目标，三季度政策有望进一步发力。 (3)中钢协：6月中旬重点钢企粗钢日产210万吨，环比增0.8% 2026年6月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2100万吨，平均日产210.0万吨，日产环比增长0.8%;生铁1901万吨，平均日产190.1万吨，日产环比增长0.7%;钢材2048万吨，平均日产204.8万吨，日产环比增长5.6%。重点统计钢铁企业钢材库存量1790万吨，环比上一旬增加103万吨，增长6.1%;比年初增加376万吨，增长26.6%;比上月同旬减少87万吨，下降4.6%;比去年同旬增加169万吨，增长10.4%，比前年同旬增加147万吨，增长9.0%。 二二现货市场现货市场 三三期货市场期货市场 四四相关图表相关图表 五五后市研判后市研判 螺纹钢：供需两端再度走弱，建材钢厂开始减产，螺纹钢周产量环比降5.48万吨，供应迎来收缩，考虑到吨钢利润不佳，后续仍有减量空间。 与此同时，螺纹钢需求季节性走弱，周度表需环比降32.05万吨，而高频每日成交同样缩量，两者仍位于近年来同期低位，多因下游行业表现低迷所致，淡季需求弱势难改，继续拖累钢价。 总之，螺纹钢供应开始收缩，但需求同样走弱，基本面并未好转，产业矛盾持续累积，淡季钢价继续承压，且成本支撑在趋弱，后续钢价延续偏弱运行，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：供需格局弱势未变，库存持续增加，板材钢厂生产弱稳，热卷周产量环比降2.14万吨，产量有所回落，但库存居高不下，供应压力未见缓解。 与此同时，热卷需求再度走弱，周度表需环比降9.72万吨，高频每日成交表现偏弱，考虑到主要下游行业冷轧产业矛盾仍在累积，而低价也未刺激出口放量，淡季热卷需求将持续走弱。 目前来看，供应压力未解，而需求表现偏弱，热卷基本面弱势未变，卷价继续承压，且负反馈预期下成本支撑趋弱，预计热卷延续偏弱运行态势，关注需求表现。 铁矿石：供需两端有所变化，钢厂生产平稳，矿石终端消耗高位攀升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，且增幅扩大，两者均创下年内新高，刚需表现尚可，但淡季钢市矛盾在累积，钢材盈利持续收缩，后续需求增量空间有限。 与此同时，国内港口到货延续回落，但矿商发运迎来回升，两者继续位于年内高位，且财年末有冲量预期，海外供应积极，且内矿供应也在回升，矿石供应维持高位。 目前来看，铁矿石刚需表现尚可，给予矿价支撑，但需求预期走弱，且供应维持高位，矿市基本面延续弱势，上行驱动不强，多空因素博弈下预计矿价震荡运行为主。 关联品种关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司：宝城期货