本周市场回顾
本周石油石化板块跑输上证指数（-1.56%）。各板块涨跌幅分别为：油气资源（-3.25%）、石油天然气指数（-6.31%）、油气开采服务指数（-5.28%）、炼油化工指数（-0.64%）、聚酯指数（5.51%）、烯烃指数（-3.91%）。
石化细分板块行情综述
原油
- 景气度跟踪：拐点向上
- 核心观点：美伊制裁松绑，供应中断预期消退，霍尔木兹海峡通航量增加，地区冲突外溢风险回落，油价下跌。布伦特原油已跌破80美元/桶并下探至72美元附近。后续需关注：①现实修复节奏慢于预期；②库存低位的价格弹性；③地缘事件脉冲风险。
- 关键数据：
- WTI现货：69.23美元/桶（环比-7.33美元）
- BRENT现货：70.97美元/桶（环比-9.71美元）
- EIA商业原油库存：-608.8万桶（环比-826.3万桶）
- 美国原油产量：1381.9万桶/天
- 美国活跃石油钻机数：440部
炼油
- 景气度跟踪：底部企稳
- 价格：汽油均价8550.22元/吨（环比-87.4元/吨），柴油均价7535.36元/吨（环比-104.04元/吨）
- 开工与毛利：主营炼厂开工负荷68.02%（环比+0.79个百分点），山东地炼开工负荷43.67%（环比-2.07个百分点）。主营炼厂平均炼油毛利-3762.18元/吨（环比-620.21元/吨）。山东地炼平均炼油毛利249.98元/吨（环比+124.3元/吨）。
- 批零价差：汽油批零价差2267元/吨（环比-396元/吨），柴油批零价差1631元/吨（环比-334元/吨）
- 后市预测：市场需求暂无利好支撑，原油面维持弱势，汽柴油仍存下行空间，短期难有强势反弹。
乙烯产业链
- 景气度跟踪：底部偏弱震荡
- 价格：CFR东南亚830美元/吨（环比-8.29%），CFR东北亚870美元/吨（环比-0.57%），CIF西北欧735美元/吨（环比-20.11%），CFR中国865美元/吨（环比-1.14%）
- 供应：宁波富德、斯尔邦石化、海南炼化、中韩（武汉）石化等装置检修
- 下游需求：聚乙烯、苯乙烯、乙二醇、环氧乙烷、PVC行情走弱
- 后市预测：供应稳定，需求疲软，预计下周乙烯市场小幅走跌。
丙烯产业链
- 景气度跟踪：行业底部企稳
- 价格：山东地区丙烯主流成交价6975元/吨（环比-825元/吨）
- 供应：宁波富德、东华茂名、天津渤化等装置检修，华北PDH装置重启预期
- 下游需求：丙烯腈装置重启，聚丙烯、丙烯酸、丁辛醇装置延期重启或停车
- 后市预测：供应充裕，需求偏弱，预计下周丙烯市场价格或将跌至低位后稍有回暖。
聚酯
- 景气度跟踪：行业底部企稳
- 价格：POY市场均价8220元/吨（环比-217.50元/吨），FDY市场均价8510元/吨（环比-215元/吨），DTY市场均价9290元/吨（环比-160元/吨）
- 供应：无锡地区一套装置减产，太仓地区一长丝工厂停车，吴江地区一套装置重启
- 需求：江浙地区化纤织造综合开机率53.87%，下游织企开机率低位，订单增量有限
- 利润：POY150D平均盈利572.15元/吨（环比+52.09元/吨），FDY150D平均盈利412.15元/吨（环比+54.59元/吨），DTY150D平均盈利-130元/吨（环比+57.50元/吨）
- 库存：POY库存在29-31天，FDY库存在34-36天，DTY库存在40-42天
- 原料端：PXN下降至不足400美元/吨，PTA现货加工费713.63元/吨（维持高位）
- 后市预测：需求端预期不乐观，供应量或小幅提升，预计下周涤纶长丝市场维持偏弱运行。
