新能源及有色金属周报：周价格大幅下跌，基本面多空博弈

核心观点 价格端：本周碳酸锂2609合约震荡走弱，从周一的157220元/吨跌至周五的150220元/吨，周涨幅达-6.4%。期间价格波动剧烈，最高达163940元/吨，周低点为145000元/吨，本周减仓7492手。 供应端：据SMM统计，锂盐厂生产保持稳定增长。碳酸锂周度总产量26642吨，上周为26399吨。其中辉石产碳酸锂15629吨，上周为15418吨；云母产碳酸锂3180吨，上周为3160吨；盐湖产碳酸锂4585吨，上周为4600吨；回收产碳酸锂4585吨，上周为4600吨。 消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比+5.47%，三元材料环比-1.33%。钴酸锂环比+0.77%，锰酸锂环比+0.62%，六氟磷酸锂环比+9.46%。 库存端：根据SMM最新统计数据，现货库存为95812吨，环比-833吨。其中冶炼厂库存为15495吨，环比+122吨；下游库存为48285吨，环比+1595吨；其他库存为32032吨，环比-2550吨。 利润端：下游刚需持续托底市场，海外到货偏少且延后，行业库存低位，场内流通现货货源收紧。自有矿一体化企业成本优势依然明显，外购矿石加工企业利润空间持续承压。 策略 碳酸锂供需双增，场内多空分歧加剧。7月下游排产计划环比提升，储能需求维持高景气；价格下跌后下游补货意愿增强，行业库存持续下降，托举锂价底部。仓单虽小幅减少但总量仍高，本周价格受到枧下窝复产信息影响大跌，后续若津巴布韦锂矿持续出货，短期价格受到压制，短期碳酸锂价格区间波动，关注7月排产落地情况及供给侧扰动。 单边：短期区间操作跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 1、消费端持续超预期，2、矿端复产不及预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。 图表 图1：锂矿价格走势图美元/吨元/吨......................................................................................................................................3图2：工业级碳酸锂价格走势元/吨.........................................................................................................................................3图3：电池级碳酸锂价格走势元/吨.........................................................................................................................................3图4：氢氧化锂价格走势元/吨.................................................................................................................................................3图5：电池级氢氧化锂价格走势元/吨.....................................................................................................................................3图6：磷酸铁锂价格走势元/吨.................................................................................................................................................4图7：三元材料价格走势元/吨.................................................................................................................................................4图8：碳酸锂贸易升贴水元/吨.................................................................................................................................................4图9：碳酸锂期货主力合约价格走势元/吨.............................................................................................................................4图10：国内碳酸锂周度产量元/吨...........................................................................................................................................4图11：不同类型原料生产碳酸锂产量吨................................................................................................................................4图12：锂矿样本库存万吨........................................................................................................................................................5图13：碳酸锂样本周度库存数据吨........................................................................................................................................5图14：广期所碳酸锂仓单数据吨............................................................................................................................................5图15：新能源车周度销量及渗透率万辆%........................................................................................................................5 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：Mysteel，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 本期分析研究员 陈思捷从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 封帆 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 联系人 蔺一杭从业资格号：F03149704 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com