新能源及有色金属日报：多空博弈剧烈，碳酸锂高开低走

市场分析 2025-10-09，碳酸锂主力合约2511开于73200元/吨，收于73340元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化0.27%。当日成交量为361093手，持仓量为229022手，前一交易日持仓量231964手，根据SMM现货报价，目前基差为170元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单42379手，较上个交易日变化670手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价72900-74200元/吨，较前一交易日变化0元/吨，工业级碳酸锂报价70700-71900元/吨，较前一交易日变化0元/吨。6%锂精矿价格830美元/吨，较前一日变化-5美元/吨。据SMM数据，节后首个工作日市场成交清淡，上下游均持观望态度。供应方面，锂辉石端和盐湖端均有新产线投产，预计10月碳酸锂总产量仍具备增长潜力。需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长；储能市场供需两旺。整体来看，10月供应虽稳步增长，形成阶段性供应偏紧态势。 根据最新统计周度数据，周度产量增加119吨至20635吨，以锂辉石生产产量小幅增加，云母生产产量小幅降低，周度库存降低2024吨，总库存134801吨，冶炼厂库存增加，中间环节库存以及下游库存减少。 2025年9月智利出口硫酸锂8,367吨（折合LCE约为4,307吨），全部出口至中国，同环比分别+9%/+21%，出口均价3,249美元/吨，同环比分别+561%/+45%。2025年1-9月智利共计出口硫酸锂6.20万吨（折合LCE约为3.19万吨），同比+127%（增量3.47万吨）。 2025年9月智利出口碳酸锂1.59万吨，同环比分别-13%/-6%，出口均价8,704美元/吨，同环比分别+15%/+2%；其中出口至中国的量1.11万吨（环比减少1,881吨，环比-14%），出口至日本的量370吨，出口至韩国的量3,999吨。2025年1-9月智利共计出口碳酸锂16.47万吨，同比-8.5%（减少1.53万吨），其中出口至中国的量12.09万吨，同比-17%（减少2.39万吨），出口至日本的量4,801吨，同比+36%，出口至韩国的量2.99万吨，同比-76%。 财联社10月9日电，藏格矿业(000408.SZ)公告称，公司全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司近日收到中华人民共和国自然资源部颁发的《不动产权证书（采矿权）》与《采矿许可证》。矿山名称为格尔木藏格钾肥有限公司察尔汗盐湖钾镁矿，面积为724.3493平方公里，开采深度由2680米至2658米标高。开采矿种包括主矿种为钾盐，共伴生矿种为矿盐、镁盐、锂矿、硼矿。采矿权人为本公司全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司。 策略 当日期货盘面高开低走，消费旺季有一定支撑，短期供需格局较好，库存持续去化，盘面有一定支撑，预计短期盘面震荡运行，矿端政策扰动有一定减弱，后续矿端若复产，消费转弱后，盘面或回落。 单边：短期区间操作，可逢高卖出套保跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 1、消费端不及预期，2、矿端扰动超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。 图表 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格丨单位：元/吨......................................................................................................3图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格丨单位：元/吨........................................................................................................3图3：碳酸锂周度总产量丨单位：吨........................................................................................................................................3图4：碳酸锂周度统计库存丨单位：吨....................................................................................................................................3图5：锂矿统计库存丨单位：万吨............................................................................................................................................3图6：碳酸锂仓单数量丨单位：手............................................................................................................................................3 资料来源：SMM货研究院 资料来源：SMM华泰期货研究院 资料来源：SMM华泰期货研究院 资料来源：SMM华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：钢联华泰货研究院 本期分析研究员 王育武从业资格号：F03114162投资咨询号：Z0022466 陈思捷从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 封帆 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房